本周最热闹的事情,非科创板50ETF发行莫属。虽然发行时间短(仅有9月22日一天)、发行渠道少(主要是各大券商),但是科创板50ETF依旧成为绝对的网红级爆款产品。最终发行渠道显示,四只科创50ETF的累计认购额接近1000亿元,最热门的华夏科创50ETF最终配售比例只有11.42%,本周五未能配售成功的资金已经陆续返还到投资者账户。

热情认购被拒,接下来如何利用这笔资金呢?

个人认为,可以根据自己的投资偏好,做如下安排:

一是求稳赚。经过持续的上涨后,绝对低估的机会减少,面对全球范围内的动荡局势,中美两地市场均出现了明显的下跌。在此背景下,稳健的投资者可以重点关注“固收+”类产品的投资机会。这类产品绝大部分仓位配置风险较低的债券,同时会用少量的仓位,阶段性参与股票市场投资,迭加积极参与打新,能够在形势多变的市场中,把握赚钱的机会。

例如博时宏观回报债券(A类050016,B类051016,C类050116),使用不超过20%的股票仓位参与二级市场投资和个股打新,剩余大部分仓位投资债券市场,追求获得高于普通债券基金的稳健收益。依靠自上而下的宏观分析和自下而上的精选个股,近年来,该基金曾多次准确准确把握市场低点,规避市场风险,实现了非常不错的收益。例如2018年6月底,基于降杠杆及外部冲突升级的情况,该基金将股票类权重降低至7%以内,很好规避了下半年的市场大跌。而自当年10月份开始,基于降杠杆临近尾声的判断,该基金快速将股票仓位提高至年底的15.92%,全年盈利10.7%,跌幅超过业绩基准。此外,该基金还在2019年一季度末和2020年一季度末的大涨后,快速降低股票仓位,而在阶段性调整后的2019年三季度和2020年二季度提高股票仓位,均提供了显著的超额收益。截至2020年9月25日,该基金最近3年累计盈利30.25%,在同类基金中排名前4%,且连续三年盈利。

该基金经理实施双基金经理制,债券和股票两部分仓位分开管理,均安排具备较高专业水平的基金经理任职。实施双基金经理制以来,博时宏观回报债券(A类050016,B类051016,C类050116)持有满1年,平均回报为11.71%,期间最大回撤为4.54%,表现优异(数据来源:Wind,截至时间:2020年8月26日)。

该基金有三类份额,C类持有30天以上,不收取申赎费,只按年收取0.35%的服务费,是1-6个月投资性价比较高;A类份额在申购时收取认购费,在打1折的情况下,持有7个月至3年费率最划算;B类申购时不收费,赎回时收费,持有时间越长越划算,1年以内收取1%,1年-2年收取0.7%,3年或以上0费率,更适合3年或以上的长期投资者选择。

二是求多赚。如果自己科技类的基金配置不多【建议不超过总仓位的40%】,依然看好经济转型下的投资机遇,此时可以考虑性价比较高的优质灵活配置型基金。灵活配置型基金的优势是,仓位较为灵活,在波动较大、趋势相对明显的阶段,可以通过仓位调整规避市场的阶段性风险,同时还可以进一步通过优选个股,获得较好的投资收益。

博时汇智回报灵活配置基金(004448)为例,该基金追求绝对收益,股票仓位范围为0-95%,让基金经理多了一重风险防控手段。例如在形势复杂的2018年,基于宏观需求放缓,固定资产投资减缓,以及金融强监管,基金上半年保持较高的股票仓位,且集中于景气度较高的生物医药行业,下半年快速降低仓位,多数时间空仓,全年净值上涨0.05%,大幅跑赢业绩基准。2019年,基于市场处于估值低点,上证红利股息率大幅高于10年期国债收益率,财政政策和货币政策明显转向等分析,基金快速提高股票仓位,完美把握了市场的上涨,全年基金净值上涨34.73%,再次跑赢业绩基准。2020年,基金也通过灵活的仓位和精选个股,并聚焦于景气度较高的医药、消费和科技领域,实现了净值的大幅上涨,截至9月25日,该基金净值上涨46.65%,在同类基金中处于前15%,近三年业绩则处于前4%,非常优异。

该基金成立于2017年4月,截至2020年9月25日,3年般左右的时间,净值累计上涨130.98%,复合年化收益率约为30%。该基金经理吴渭,拥有13年从业经验和近5年的基金经理从业经验,先后在做过多年的研究工作,历任股票投资部绝对收益组投资副总监和事业部投资副总监,是位即熟悉股票市场,又善于控制风险的基金经理。在过去一个多月的市场动荡期间,该基金的跌幅仅为3.71%,显著好于主要宽基指数。

综上,塞翁失马焉知非福,优质基金并不局限于科创50。与其为没有买到足够份额的科创50基金感到遗憾,不如思考如何为退回来的配售资金做好资产配置。

风险提示:历史业绩不代表未来表现。上述内容观点不构成投资建议,仅供参考。

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