根据美国约翰霍普金斯大学最新发布的新冠疫情统计数据显示，截至北京时间9月25日12时左右，全球累计确诊病例超过3214万例，累计死亡病例超过98万例。海外疫情形势依然严峻，美国累计确诊病例超过697万例，累计死亡病例超过20万例，仍为全球疫情中心。欧洲疫情反弹愈演愈烈，法国和西班牙等国单日新增确诊病例屡创新高，欧洲多国重启防控限制措施。新兴市场国家形势仍不乐观，印度累计确诊病例超过573万例，仅次于美国，累计死亡病例超过9万例。巴西累计确诊病例超过465万例，累计死亡病例接近14万例。国内已连续40天无本土新增确诊病例，但9月24日青岛发现2例新型冠状病毒肺炎无症状感染者，哈尔滨1例已经解除隔离观察新冠肺炎无症状感染者核酸检测复阳，且境外输入病例仍持续存在，疫情防控尚不能松懈。
央行上周累计开展9000亿元逆回购操作和800亿元国库现金定期存款，有4200亿元逆回购到期，当周净投放5600亿元。上周初受政府债券发行缴款等因素的影响，资金面较上周进一步收紧，央行公开市场操作加大投放力度，呵护银行体系流动性。随着央行连续大额净投放，资金面逐渐转松，隔夜和7天回购加权利率大幅下行。央行适时控制公开市场操作规模，后半周仅小额净投放或小额净回笼。在维护季末资金面平稳的同时，“既不让市场缺钱，也不让市场的钱溢出来”。
债券市场方面，上周债市先涨后跌，周初欧洲疫情二次爆发引发海外风险资产大跌，避险情绪升温。尽管资金面较为紧张，但债券收益率仍明显下行。后半周受国开债活跃券转换等因素影响，债市整体走弱。此外，本周市场对国债被纳入富时罗素指数预期强烈，9月25日早晨6点,富时罗素宣布中国国债将会被纳入富时世界国债指数(WGBI),预期2021年10月开始纳入。上周国债和国开债行情分化，国债表现整体好于国开债。我们认为短期内债市仍将维持震荡格局，将继续关注短久期中高等级信用债，以票息策略为主，并重视提升组合整体的流动性。我们建议投资者在震荡市中要保持耐心，更加关注长期持有债券基金所带来的稳健收益。
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