一周市场回顾

A股市场

截至9/25收盘，上证指数收3219.42点，周跌3.56%；深证成指收12814.17，周跌3.25%；创业板指收2540.43点，周跌2.14% 。

欧美市场

截至9/25收盘，道指报27173.96点，周跌1.75%；纳指报10913.56点，周涨1.11%；标普500报3298.46点，周跌0.63%。

截至9/25收盘，德国DAX指数报12469.20点，周跌4.93%；法国CAC40指数报4729.66点，周跌4.99%；英国富时100指数报5842.67点，周跌2.74%。

一周要闻回顾

——国内市场

1、央行：本周央行公开市场逆回购累计9200亿元，逆回购到期4200亿元，公开市场全口径净投放5000亿元。

2、统计局：8月份，规模以上工业企业实现利润总额6128.1亿元，同比增长19.1%，增速比7月份回落0.5个百分点。

3、外汇局：上半年我国国际收支保持基本平衡，人民币汇率弹性增强，有效发挥了调节国际收支的自动稳定器作用。

4、外汇局发布《2020年上半年中国国际收支报告》称，我国债市、股市规模均位居世界第二位，但外资持有比重只有2%到4%左右，未来随着金融市场对外开放稳步推进，境外资本进入中国仍具有较大的增长空间和增长动力。同时，外商直接投资将会稳步流入。

5、证监会：《QFII、RQFII办法》及配套规则自2020年11月1日起施行。《QFII、RQFII办法》降低了QFII、RQFII准入门槛，扩大了投资范围。作为推动对外开放的重要举措，这将进一步便利境外机构投资者参与中国资本市场。

6、证监会机构部主任邱勇表示，在全球低利率、负利率的环境下，中国资本市场已经成为最具吸引力的市场，中国这一轮金融业对外开放更具深度、广度和力度，姿态更加坚定。

7、证监会9月25日发布《上市公司再融资分类审核实施方案》(简称《方案》)，该方案表明在审核主板(中小板)上市公司非公开发行股票申请时，对新受理的最近连续两个信息披露工作考评期评价结果为A的上市公司予以快速审核。

8、富时罗素公司宣布中国国债将被纳入富时世界国债指数（WGBI）。多位监管部门人士表示，将积极完善各项政策制度，进一步提升债券市场流动性，为包括指数投资者在内的广大国际投资者提供更加友好、便利的投资环境。

9、证监会批准郑州商品交易所开展短纤期货交易。短纤期货合约正式挂牌交易时间为2020年10月12日。

——欧美市场

1、金砖国家开发银行副行长莱斯利•马斯多普：当前经济情况与08年金融危机不同，这是有史以来第一次，全球许多国家政策利率都处于极低水平；虽然债务货币化或将对全球经济产生长期负面影响，但是短期来看，货币宽松是唯一有效应对之策。

2、美联储主席鲍威尔：设定平均2%的通胀将为美联储提供更大的降息空间，最终将缩减资产负债表，但不是近期内。

3、美国8月耐用品订单环比升0.4%，远不及预期，但扣除飞机非国防资本耐用品订单大幅超出预期，显示出制造业正在稳步复苏。

4、欧洲央行在最新TLTRO计划中向银行分配1745亿欧元的低息资金，远低于三个月前上一轮创纪录的1.3万亿欧元，表明大多数银行眼下认为自己的资金充足。

5、英国8月公共部门净借款352亿英镑，创1993年有记录以来的第三高水平。4月至8月英国除银行业外的公共部门净借款规模为1737亿英镑，创历史新高。

6、COMEX黄金期货周跌4.98%，创3月以来最大单周跌幅；COMEX白银期货周跌15.28%，创9年来最大单周跌幅。

7、国际油价全线下跌，NYMEX原油期货周跌2.6%；布油周跌2.06%。

投资攻略

总体来看，我们对A股市场维持谨慎乐观的态度。考虑到目前的经济状况、利率水平以及逆周期政策，我们仍旧认为大类资产配置中权益最优，从估值盈利匹配度来看，有不少传统行业龙头公司股票仍旧值得投资和持有。但部分行业偏热，建议投资者谨慎追高，可通过定投的方式参与相关基金配置。

另外，中长久期债券调整后配置价值凸显。对于认可“固收+”策略的投资者，可以关注稳健策略基金组合。

风险提示： 基金有风险，投资须谨慎，详见基金法律文件。我国证券市场发展时间比较短，不能反映市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应充分了解自身的风险承受能力、选择与自身风险承受能力相匹配的产品进行投资，欲知自身的风险承受能力与产品相匹配的情况可向销售机构处获得协助支持。

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