每周策略丨经济复苏循序渐进，关注顺周期品种

8月份规模以上工业企业利润总额同比增速19.1%，和7月份19.6%的增速一起成为2018年下半年以来增速最高的2个月份，预计当前经济复苏势头仍将延续。

上周（9.21-9.25）A股整体回落，其中上证综指回调3.5%，上证50、沪深300均回调3.5%；中小板指和创业板指则分别回调3.1%和2.1%。风格方面，消费和金融风格表现相对较好；具体到行业层面，医药（0.5%）、休闲服务（-1.3%）和纺织服装（-1.4%）表现较好。（数据来源：WIND）

经济复苏循序渐进，关注顺周期品种

近期，全球资本市场波动加大，影响因素主要有海外疫情和美国选举两方面。广发基金宏观策略部介绍，虽然欧洲疫情出现反复，但受益于良好的疫情管控措施以及较强的防护意识，国内的经济活动仍在有序恢复。8月份规模以上工业企业利润总额同比增速19.1%，和7月份19.6%的增速一起成为2018年下半年以来增速最高的2个月份，预计当前经济复苏势头仍将延续。考虑到经济逐步复苏以及货币政策回归常态宽松，建议关注受益于经济复苏的可选消费、周期成长两条主线。

此外，8月制造业投资单月增速转正且改善幅度明显，A股历史上看“盈利底”往往对应“资本开支底”。基于此，广发基金宏观策略部分析，往后看A股整体的资本开支预计也会触底反弹，建议关注受益于制造业投资景气修复的中游制造和设备类行业和公司，例如机械设备、电气设备等。

（风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及净值高低不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。投资者在做出基金投资决策时应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由投资者自行承担。投资者购买基金时请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》，投资有风险，选择需谨慎。）

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