在国寿安保基金吴坚看来，投资首先要选对赛道，并在细分领域选择景气度持续向上的板块，从而保证投资大方向的正确。
谈及投资框架，策略研究出身的吴坚坦言，更擅长大类资产配置和自上而下选股。在投资周期中，抓住资本市场的主脉络和大机会，把资产配置在未来最景气的行业里。与此同时，吴坚也很重视自下而上的研究，寻找能够穿越牛熊周期的股票并长期持有。
自上而下和自下而上相结合的研究框架，让吴坚能有效应对过去几年来市场的大幅波动。截至2020年二季度，吴坚管理的国寿安保稳惠混合基金最近3年收益率达70.55%（同期业绩比较基准收益率为11.91%），获得海通证券三年期五星评级。
如何给成长类股票估值，是件令投资者头疼的事情。有人因恐惧成长股的高估值，而失去投资优秀标的的机会；有人因只关注公司的高成长，而陷入“成长陷阱”。在吴坚看来，平衡好公司的成长性和合理估值，是理性投资者需要面对和解决的问题。
吴坚表示，投资的出发点不是跟风炒作或者追概念，而是厘清行业发展逻辑，关注企业的技术研发能力、创新能力或产品迭代能力等。“这些企业短期可能估值偏高，但如果后续增长可持续，业绩增长可兑现，长期依然具备配置价值。”
吴坚提到，无论哪种估值体系，都只是一个锚，给行业内部提供交流的标准和对话的可能。估值反映的是投资结果，而非投资原因，代表对企业未来的预期。做投资时，不能仅因为估值低就买入，归根到底还是要回归到对行业和公司前景的判断。
在吴坚看来，投资虽然是逆人性弱点操作的，但也不能时时对抗市场，而是要同市场保持适当距离。在这个互动过程中，基金经理需要不断自我修炼，形成相对稳定的体系和投资逻辑，寻找大概率正确的事情。
行业方面，吴坚看好产业内生增长与政策推动下景气度高的行业，比如光伏、医疗健康、新能源汽车等，并根据景气度指标筛选出潜在的重要投资方向。
来源：上海证券报
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