三季度工程机械行业持续景气,行业内企业混改增资及员工持股计划加持,未来有望提升业绩弹性。徐工有限引入战略投资者及员工持股平台,未来有望加强经营管理能力,激发员工积极性。本次12名战略投资者参与徐工有限混改增资项目,并于2020年9月22日签订增资协议,合计投资总额147.87亿元,持股比例为46.2817%;徐州徐工金帆引领企业管理咨询合伙企业(有限合伙)作为员工持股平台,向徐工有限增资8.69亿元,增资完成后持股比例为2.7183%。回顾行业内其他企业,三一重工中联重科等充分重视股权激励、员工持股计划,企业经营管理能力得到改善,员工积极性提升使得人均创收屡创新高,持续释放业绩弹性。建议继续持有工程机械板块,重点关注产业链内核心配套企业恒立液压,关注三一重工中联重科艾迪精密。本周庞源租赁价格指数为1291,环比减少59点,高于五周线(1266),继续保持高景气度。继续重点关注塔机租赁龙头建设机械及高空作业平台龙头浙江鼎力

国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部等四部门联合印发《关于扩大战略性新兴产业投资,培育壮大新增长点增长极的指导意见》,工业机器人、新能源产业等被划定为“重点产业投资领域”。新兴行业技术升级、扩产加速的整体趋势下,提示重点关注锂电、光伏、半导体方向投资机会。本周,国内硅片端扩产规划密集,曲靖市政府、曲靖经开区管委会与晶澳太阳能有限公司、隆基绿能科技股份有限公司分别签订三方合作协议,晶澳太阳能有限公司曲靖二期年产20GW单晶拉棒及切片项目,隆基股份曲靖二期年产20GW单晶硅棒和切片项目落户曲靖经开区,总投资126亿元;隆基拟投资25亿元建设云南丽江(三期)年产10GW单晶硅棒建设项目。在电池片环节,厦门神科太阳能有限公司表示将在“衢饶”示范区投资18亿元建设年产2GW异质结太阳能电池生产线项目;在组件环节,天合光能公告将在常州高新区开展年产15GW的大功率高效组件项目,设备投入不超过15亿元人民币。三季度以来国内光伏扩产如火如荼,叠加大硅片技改拉动设备市场需求,未来3~4个季度国内光伏设备需求或有超预期表现。推荐国内晶体生长设备龙头晶盛机电;推荐具备整线TURNKEY能力、掌握关键工艺能力(PECVD)的光伏设备龙头迈为股份。动力锂电方面,SKI计划到2025年将其动力电池生产能力由目前的4.7GWh提高到100GWh,需投入超过6万亿韩元(约350亿人民币)。国内后段设备龙头杭可科技长期与LG、SKI等海外龙头深度绑定,并与CATL存在潜在合作机会,建议重点关注。半导体产业链方面,中美贸易矛盾给以半导体为代表的尖端科技发展带来不确定干扰,中坚FAB厂前景迷雾尚存。刻蚀、镀膜、光刻等价值占比突出的主工艺方向是设备端技术推进的战术重心,关注综合能力领先的中微公司北方华创;国内ATE技术积淀深厚,有望率先受益于半导体设备的国产化进程,三季度FT端测试设备需求依然饱满,继续推荐模拟ATE龙头华峰测控

工业自动化及机器人领域,推荐贯彻“大客户战略”,在工业自动化、成套注塑装备、CNC三大成长方向的领先集成商拓斯达;关注在细分大容量市场深耕的领先系统集成商克来机电。油服设备方面,北美页岩气设备换代需求有望为新型(涡轮、电驱)压裂设备市场带来积极变化,北美现有存量压裂设备2400万水马力,约有1/3存量设备3-5年内存在潜在换代需求,对应市场规模超过400亿元,推荐民营压裂设备龙头杰瑞股份。关注受益国产化红利的激光龙头标的锐科激光,与光伏产业耦合成长的帝尔激光。铁路固定资产投资额逆势提升,城轨业务景气度更高,重点推荐轨交信号系统领先供应商交控科技,建议关注全球轨交设备龙头中国中车。中国第三方检测市场规模千亿级,行业雪球效应显著。重点推荐我国第三方检测龙头华测检测,建议重点关注安车检测广电计量国检集团苏试试验等。



文章来源:兴业证券

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