今天是中秋和国庆长假前的最后一个交易日。昨天就跟大家说了，这个时候，无论涨跌，都当看戏就好，今天果然有戏。

虽然隔夜美股收跌，但今早亚太地区在反弹，港股也涨得还行。A股早盘高开延续昨天缩量上涨行情，创业板在疫苗的带动下，截至午盘涨逾1%，其它两大股指也都收红。光伏、军工、白酒也都比较活跃。

不少人本想着今天就这么愉快的过去吧，但午后突然震荡下行，沪指果断收绿，深证成指在“生死线”上不断徘徊，最后居然持住，红了，创业板指数涨幅收窄到0.5%以下。

两市成交额今天是不到5400亿元，节前这几基本都是这么低迷的状态，维持不了持续的上涨，今天跳水正常，但收盘结果也不算差了。

前几天也跟大家说了，从近10年的历史情况来看，一般国庆节前市场都是比较平淡，容易下跌，主要原因，一方面是资金在长假前，本身就比较谨慎；另一方面是跨季资金面比较容易出现偏紧的情况。节后一般会好一些，当然，但这些都是历史情况，仅做参考哈。

节前市场成交量持续萎缩，悲观预期也得到一定释放，短期市场调整可能接近尾声，若国庆期间无超预期事件发生，则节后有望获得超额收益的回补，而节前市场中的抗跌品种、有资金流入苗头的；以及三季报向好的，有望成为节后布局的重要方向。

后续市场可能还是会维持震荡，低估值的，盈利一般，走得比较辛苦，高估值的，盈利好，来回抽风，让人比较犹豫，近期比较强的是新能源（光伏），军工本身的逻辑也比较好，不少人可能觉得比较迷茫。（文末有提示重点关注的领域）。

但我们对10月市场并不悲观，节后市场流动性、基本面及风险偏好因子较9月将会边际改善，若因事件扰动市场出现较大调整或将是低吸布局时机。

经济面/基本面（维持乐观）：国内经济和业绩持续修复。8月工业企业利润单月同比继续维持19%的高增长。节后将进入三季报业绩预告密集披露期，结合宏观和中观数据，预计三季报盈利将进一步改善。关注中报业绩趋势较高且能持续维持向好趋势的制造业板块：电新、消费电子、工程机械、军工、汽车零部件等；

流动性（中性）：10月利率有望阶段性见顶。展望四季度，10月地方专项债将发行完毕，随着11-12月地方债供给高峰逐渐过去、房企融资收紧政策效果逐渐显现，冬季基建工程放缓，以及PPI的基数影响边际弱化，经济修复斜率或再度放缓. 考虑到当前现券收益率已经price-in了一定的经济增长预期，长端利率有望阶段性见顶。

资金面（中性）：国内资金流入回暖，外资短期仍有不确定性，融资成交热度连续两周回暖；科创50ETF、蚂蚁金服战略配售ETF发行火热；此外，市场担心蚂蚁上市的市场流动性影响，考虑到中芯国际的学习效应，悲观预期有望提前反映消化；外资方面，由于欧洲疫情和美国大选最后一个月冲刺，10月外资不确定性仍较高；

节后重点关注美国大选和十四五规划，将是影响市场风险偏好的两大事件。

短期建议继续维持均衡配置，可以重点关注：

1） 以十一黄金周为主线的消费及服务业复苏行情：出行（航空、机场、餐饮旅游酒店）、线下消费（电影、品牌服饰、可选消费品包括汽车、家电家居）、礼品（白酒及细分食品）；

2） 科技板块风险事件压制落地，情绪有望提振：一方面继续配置三季度业绩确定性较高的消费电子（10月苹果新机催化）和新能源车；另一方面建议关注调整较多的科技龙头：半导体、IDC、军工等；

3）周期板块：自下而上寻找中游制造板块个股配置机会：机械、电气设备、化工、轻工。

好了，今天就说到这里，祝大家节日快乐。

预告一下直播，十一期间，10月1日中午12：00-13：00，走播十一大北京，带大家去探索一下极具特色的北京胡同，欢迎大家一起来撒欢儿。

有个变动跟大家说一下，本来说是10月8号晚上，要在家乡中俄边境处给大家做一场开盘前的直播，但由于平台排期原因，这场的时间给了蚂蚁战投基金，之后有机会再说了。

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