[09月30日]基金组合表和指数估值表(投资与投机)

今天说说：对投资和投机的一种理解模型。

投资和投机，就像是孪生兄弟，总会被一起提及，有时也难以分清。

马尔基尔在《漫步华尔街》中，用坚实基础理论和空中楼阁理论对两者进行了解释，

个人认为是一种很好的理解模型，分享给大家：

投资——坚实基础理论。

每一种投资工具，无论是股票还是房地产，都有一个内在价值的坚实基础，这一内在价值是可以确定的，市场价格会围绕内在价值上下波动。

这也是很多投资大师倡导的价值投资的本源，经过了几代人的发展，价值投资如今已成为市场中最重要的一派，在中国也有越来越多的人信仰价值投资。

投机——空中楼阁理论。

这一派人更愿意分析大众的心理和行为，估计出什么样的市场形势最易被大众建成空中楼阁，然后在大众之前先行买入，当然也要在空中楼阁破灭之前先行卖出。

这一理论尤其能解释市场的暴涨暴跌，当空中楼阁一旦建立起来，大众就会变得非理性，股价会高到不可思议；但空中楼阁一旦破灭，大众同样会非理性，股价会跌到难以理解。

这也是行为金融学派的研究成果，其实与我们经常说的投机是一个意思，就是在赌，自己不是最傻的，后面总有人接棒。自己也不是运气最差的，总会比别人先出来。

在真实的市场中，两种理论都能赚钱，也都可能亏钱，但从更长期的角度来说，个人还是更偏向于坚实基础理论。

—— 基金组合表 ——

数据来源：蛋卷、且慢、天天。

—— 指数估值表 ——

数据来源：蛋卷、且慢、天天、银行螺丝钉、中证指数、恒生指数官网。

声明：数据为个人收集整理，不构成任何投资建议。

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