三大指数高开后持续攀升，国防军工、计算机和食品饮料行业领涨

10月12日，上证综指小幅高开后持续攀升，截止收盘全部的宽基指数均呈现上涨态势，其中创业板指数涨幅最大，科创50指数涨幅略小。行业方面，国防军工、计算机和食品饮料行业领涨，钢铁、传媒和家用电器涨幅滞后。

12日陆股通大幅流入，全天净买入额达到135亿元，与节前外资流出的表现呈现出明显差异，相应的外资偏好的白马股也有较好的市场表现。近期人民币汇率大幅上涨，是外资流入的重要原因。此外，我们观察到节前融资融券资金也大幅流出，节前三个交易日融资余额下降了255亿，随着市场的回暖，预计融资余额也会相应回升，推升了市场的交易热情。行业上看，国防军工和计算机表现较强，分别反映了行业基本面的景气程度，例如十四五规划和三季度业绩情况，糖酒会向市场传达了乐观的信息，加强了食品饮料行业的表现。

展望后市，从基本面的维度看，国内经济持续恢复，市场的盈利预期逐步抬升，对市场价格形成支撑。资金面看，人民币汇率抬升对外资的吸引力增强，随着美国大选不确定性逐渐消除，预计陆股通净买入额有望持续增加。但是我们看到监管层对货币政策的调整，会压缩市场对于流动性的预期，对估值形成一定压力。未来市场底部随着经济的恢复而逐步抬升，但估值方面会承受一定的压力，高估值板块承压或更加明显，建议配置基本面景气度较高的板块，例如汽车、电气设备，机械设备等。

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