【投股票，优选质量好的，关注501069质量基金！】

截至2020.10.13，质量基金近六月净值增长高达32.08%，近一年净值增长高达40.83%!


股价迭创新高的隆基股份，一则减持公告引发市场关注。

公司13日发布公告称，第二大股东李春安拟于未来六个月内减持不超过3771.76万股，拟减持数量不超过公司总股本的1%。按照今日收盘价计算，李春安减持金额将达到31.19亿元。

时隔5年再减持

对于本次减持的原因，公司表示是李春安出于个人资金需求。

资料显示，李春安与公司实际控制人李振国、李春燕为一致行动人，三人合计持有隆基股份30.14%股份。

其中，李春安持有隆基股份3.98亿股，持股比例为10.55%，仅次于李振国，为公司第二大股东。

这次减持距离李春安上次减持已经时隔5年。2015年5月，李春安累计减持7280万股，比例达到4.43%。

根据时间安排，李春安此次减持将在三季报公布后实施，减持期为2020年11月4日至2021年5月3日。李春安此次减持的股份为IPO前持有及历次送转股、参与公司配股认购的新增股份。

股价迭创新高 市场存分歧

隆基股份今年以来股价上涨明显，涨幅高达235%，市值也早已突破3000亿元。在此背景下，股东减持计划引发市场关注。

仁桥资产提示投资者更多关注风险。虽然光伏产业具有巨大成长空间，但国内部分龙头股的定价或存在风险。

对于此次减持，有机构和股民表示需要理性看待。有人士认为，隆基股份是机构抱团重仓股，受减持消息影响，短期或将有一定幅度的调整。但从长远来看，光伏行业成长性依旧，作为龙头企业，隆基股份也将受益。

今年上半年，隆基股份业绩靓丽，实现归属于上市公司股东的净利润41.16亿元，同比增长104.83%。

10月10日，公司宣布与通威股份合作，开启强强联合之路，基于各自资源优势，合作采购原材料、扩产或市场开拓。

市场人士认为，龙头企业纷纷加快扩产步伐，反映企业对于未来光伏新增装机需求的良好预期。随着光伏平价上网时代的来临，未来头部企业的市场占有率有望进一步提升。

来源：中国证券报

【华宝质量基金501069特别介绍】

华宝标普A股质量价值基金（501069）本尊其实是基于“质量+价值”双因子策略而研发的Smart Beta基金。

质量基金（501069）的质量因子包含三个核心盈利能力指标，它们就是ROE（净资产收益率）、Accruals Ratio（资产负债应计率）、Leverage Ratio（金融杠杆率）。三个质量指标的公式如下：

ROE（净资产收益率）：净利润/净资产

Accruals Ratio（资产负债应计率）：净运营资产的增量/净运营资产期初末均值

Leverage Ratio（金融杠杆率）：总市值/净利润=净利润/总资产*杠杆率

质量基金成分股的第一轮筛选就是通过这三个质量指标等权重打分的形式从标普中国BMI指数和标普创业板指数中筛选出打分最高的200只股票。

下面划重点：ROE=净利润/净资产，但其分子和分母都有可能出现水分，进而导致仅用ROE指标选股会出现失误。标普质量价值指数编制的精妙之处就在于，用Accruals Ratio（资产负债应计率）锁定了净利润的真实，用Leverage Ratio（金融杠杆率）锁定了净资产的真实。

但是，整体上看来，市场上优秀公司的平均价格已经非常高了，也就是说，普通投资者光以好公司作为标准，不一定能获得好回报；但是如果用量化的方法在全市场进行筛选，高质量公司的估值分布仍然有高有低，市场上确实能找到“被错杀”的好公司。所以质量基金还要通过价值因子开展成分股第二轮筛选。

质量基金（501069）的价值因子包含三个核心估值指标，它们就是PE（市盈率）、PB（市净率）和PS（市销率），三个指标的公式如下：

市净率（PB）：总市值/净资产

市盈率（PE）：总市值/净利润

市销率（PS）：总市值/主营业务收入

为什么要用这三个指标，原因是不同类型的公司估值适用于不同的估值指标，比如银行股的主流估值指标是市净率而不是市盈率，而医药股和基建股的估值指标又和银行不一样。在已经通过质量因子筛选出的200只股票基础上，质量基金再通过价值因子的三个指标，PE、PB、PS，以等权重打分的形式筛选出价值打分最高的100只股票。

小结一下，首先，找到备选集，然后用质量因子的三个指标，ROE、财务杠杆率和负债应计率，在标普中国BMI指数和标普创业板指数中，等权重打分筛选出打分最高的200只股票；最后用价值因子的三个指标，PE、PB、PS，在上述200只股票中筛选出价值打分最高的100只股票。

标普中国A股质量价值指数前十大成份股依次为：隆基股份、云南白药、美的集团、海螺水泥、陕西煤业、浪潮信息、青岛啤酒、宇通客车、老板电器、扬农化工。

数据来源：WIND，截至2020.9.04

标普中国A股质量价值指数较A股主流宽基指数历史收益率对比

数据来源：WIND，2014.1.01-2020.9.04

数据来源：WIND，2009.1.01-2020.9.04


投资有风险，参与需谨慎！

相关证券：
追加内容

本文作者可以追加内容哦 !