[10月16日]基金组合表和指数估值表(高股息率策略)

今天说说：高股息率策略的有效性。

在因子选股策略中有一个红利策略，即选取股息率较高的股票，A股中也有这类策略指数，如上证红利、中证红利、300红利等。那么，红利策略的有效性如何呢？我们先来看看美国的历史。

西格尔在《股市长线法宝》中验证了红利策略的有效性，如下图：

这是 1957年末——2012年末的数据，计算方法为：

自 1957年末开始，每年末将标普500指数中的股票按照股息率由高到低分为 5组，每组100只成份股，然后计算各组在下一年的总收益，最后将各组每年的收益率画成曲线。

显然，股息率高的组合最终收益率就高，股息率低的组合最终收益率就低，尤其是最高组和最低组之间的差别是非常明显的。

具体来看：如果在1957年末将1000美元投资于标普500指数基金中，到2012年末，将积累到 201,760美元，年收益率 10.13%。

如果将这 1000美元投资在 100只股息率最高的股票上，将累积到 678,000美元，比标普500指数多了 2倍多，年收益率达到 12.58%。

如果将这 1000美元投资在 100只股息率最低的股票上，将累积到 108,700美元，比标普500指数少了近一半，比股息率最高的那组股票少了 80%多，年收益率仅为 8.90%。

因此，高股息率策略作为一个非常简单易行的策略，还是很值得尝试的。

—— 基金组合表 ——

数据来源：蛋卷、且慢、天天。

—— 指数估值表 ——

数据来源：蛋卷、且慢、天天、银行螺丝钉、中证指数、恒生指数官网。

声明：数据为个人收集整理，不构成任何投资建议。

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