太长不看版:

(1)本周市场呈现前高后低走势,相对于9月底,整体走出了反弹趋势。但本周后三个交易日,由于两市成交额并未能有效放大,市场依旧未能摆脱箱体震荡的格局。结构方面,家电行业在本周连续走高,家电ETF(159996)的标的指数也于周四创出了指数自2005年成立以来的新高。受《能源汽车产业发展规划》催化,新能源汽车也被市场投资者看好。

(2)16-19年期间,1-4季度沪深两市日均成交额呈现递减的趋势,其中4季度两市的日均成交额要比1季度少近1000亿元。反应到板块上也就使得偏防御属性的行业更容易在四季度受到市场青睐。

(3)嘉兴市疾控中心披露新冠疫苗价格:200元/支(瓶)、2剂次共400元。预计随着新冠疫苗的正式上市,将会给整个疫苗产业链带来较大业务增强。且目前生物医药相对估值仍处在平均值以下,海外疫情的二次爆发也再次提振板块热度。后期如遇市场情绪转冷,小伙伴可继续逢低上车生物医药ETF(512290)。

(4)明天上午十点统计局将会公布9月份经济数据以及3季度经济增速,小伙伴可重点关注GDP增速及9月份社会消费品零售总额同比增速。此外,接下来两周,市场将会进入“十四五”窗口,核心零部件、关键基础材料、先进基础工艺、产业技术基础等“四基”领域有望成为产业政策重心。小伙伴在此期间依旧可继续关注芯片ETF(512760)的投资机会。

本周市场呈现前高后低走势,相对于9月底,整体走出了反弹趋势。走势上,周一市场受政策利好及节后资金回流刺激,市场高开高走收大阳线,同时北上资金也开始大举回流。周二在国联证券国金证券官宣终止重组影响下市场一度低开,但市场依旧低开高走显示了较强的韧性。然而在随后三个交易日内,由于两市成交额并未能有效放大,市场依旧未能摆脱箱体震荡的格局。   数据来自Wind  

资金层面,北向资金本周累计净买入111.19亿元,但主要都是周一买入的,周三到周五连续三个交易日都是小幅净流出的情况,不过金额都不大,表明在盘整行情中北向资金内部也是存在一定的分歧。   北向资金流入流出情况,数据来自于WIND   从行业角度来看,本周最受北向资金青睐的行业是家电板块,这其中行业内的龙头白马股格力居功至伟,单个标的在本周的净买入金额达到了47.85亿元,主要是受到消息面巨额回购方案的刺激。而在行业龙头的带动下,家电行业在本周也是连续走高,家电ETF(159996)的标的指数也于周四创出了指数自2005年成立以来的新高。在周三《9月社融再超预期!》也提到家电行业具有穿越牛熊的能力,是值得长期关注的男神行业,小伙伴们后续可以关注家电ETF(159996)。   北向资金增持行业排行榜,数据来自于东方财富网   除了家电,本周汽车板块,尤其是新能源汽车也被市场投资者看好,新能车行业的热门标的都获得了北向资金的大量买入。消息面上,国务院常务会议在10月9日通过了《新能源汽车产业发展规划》,明确要推动建立全国统一的新能源汽车市场,提高产业集中度和竞争力。虽然官方尚未给出通过审核的《规划》全文,不过业内预期《规划》与此前的意见征求稿大体一致。

根据去年12月工信部发布的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035)》(征求意见稿),2025年,新能源汽车新车销量占比达25%左右,智能网联汽车新车销量占比达到30%;2035年,国内公共领域用车将实现全面电动化,燃料电池汽车可实现商业化应用。   政策端有支持,业绩端我们周五也提到根据中信策略团队的统计三季报的业绩大概率还不错,而市场端资金也买账,另外行情表现上来看新能车ETF(159806)也在周四创出了产品上市以来的新高,从长期来看,新能车是一个优质的赛道。

  新能车ETF(159806)日K线图,数据来自于WIND  

新能车板块和接下来由华为、苹果引领的5G换机潮均有着不错的投资机会,值得一提的是目前特斯拉对于汽车行业的变革作用类似于苹果手机对于塞班系统的颠覆,小伙伴可以参考消费电子领域的发展路径来横向对比汽车行业未来的大致走势。小伙伴们对此可以持续关注新能车ETF(159806)

另外,我们也看到本周银行板块的表现也是非常活跃,单周上涨了约5.8%,大部分银行股在本周也都得到了北向的加仓。银行板块最大的特点就是便宜,以中证银行指数为例,整个指数的PB只有0.74,位于历史最低水平。对于实想配置银行的小伙伴们而言,金融ETF(510230)是一个不错的选择,金融ETF里有银行,也有证券和保险,既能享受到银行板块估值修复行情,也可以把握住证券板块高弹性的市场行情。   中证银行历史PB情况,数据来自于WIND  

板块方面,本周低估值板块明显更受资金欢迎,除了银行,煤炭也录得不错涨幅,其中煤炭ETF单周上涨5.95%,涨幅位列股票ETF第一。低估值板块的回归原因主要有两点,一是近期市场频频出现机构重仓白马股高位大幅下挫的现象,尤其上半年领涨的板块在三季度回调过程中成为杀估值的主力,而资金在不同板块的腾挪也使得性价比较高的低估值板块重新获得关注。

二是四季度的日历效应,为剔除2015年牛市的影响,我们以2016-2019年沪深两市的季度成交额为例,如下图所示,可以看到16-19年1-4季度沪深两市日均成交额呈现递减的趋势,其中4季度两市的日均成交额要比1季度少近1000亿元,反应到板块上也就使得偏防御属性的行业更容易在四季度受到市场青睐。   数据来自Wind(数据区间2016-2019)  

回到A股市场,本周另一个值得关注的点是国内新冠疫苗的定价正式出炉,虽然目前新冠疫苗三期临床试验还在进行,现有疫苗仍属紧急接种,并未正式上市,但疫苗价格的出炉也给大家吃了颗定心丸。从嘉兴市疾控中心披露的信息来看,疫苗接种的年龄范围是18-59岁,而接种2剂次,间隔14-28天,推荐间隔28天;疫苗价格为200元/支(瓶)、2剂次共400元。从目前价格来看,其在大多数人的承受范围内,预计随着新冠疫苗的正式上市,将会给整个疫苗产业链带来较大业务增强。   图片来自网络

我们在9月份的文章《创业板会不会企稳要看科技和医药》、《医药下跌但不必悲观》曾多次提过,生物医药板块并不具备大幅回调的基础,且目前国内新冠疫苗的进展也是较为顺利的,板块经过此前回调后相对估值已经消化的较为充分,随着临床结果陆续公布,疫苗价格明确,海外订单陆续确认,整个生物医药板块估值有望重新提升。

从板块表现来看,即使近一个月生物医药ETF(512290)录得10.23%的涨幅,生医指数相对申万医药一级行业估值水平仍略低于历史均值,以此来看,整个板块目前仍处在较为安全的位置。   就目前来看,虽说十一假期再次检验了国内疫情防控的有效,但进入秋冬季后,国外再次迎来二次疫情的高峰,这也进一步对国内医疗器械、疫苗板块形成利好。后期如遇市场情绪转冷,小伙伴可继续逢低入场。     图:生医指数相对申万医药一级行业估值

最后值得关注的是明天上午十点统计局将会公布9月份经济数据以及3季度经济增速,根据此前中信证券宏观组预测,三季度经济大概率恢复至疫情前水平,GDP增速有望达到6%左右。而9月份的经济数据中大家可重点关注9月份社会消费品零售总额同比增速,这一数值于8月份由负转正,年内如能恢复至疫情前8%左右的增长水平,则意味着国内经济大体走出了疫情带来的影响。   图片来自Wind   此外预计接下来两周,市场将会进入“十四五”窗口(预计于10月26日~29日召开的十九届五中全会将讨论“十四五”规划),除了近期市场已有预期的能源政策外,预计人口政策和科技兴国的产业政策也将成为市场关注焦点。核心零部件、关键基础材料、先进基础工艺、产业技术基础等“四基”领域有望成为产业政策重心。小伙伴在此期间依旧可继续关注芯片ETF(512760)的投资机会。

最后附上常推ETF上周规模变化表:  

今天就这样,白了个白~