13年前同样买在6124点 股民和基民的命运竟然差别这么大

13年前的2007年10月16日，上证指数盘中创下6124点的历史高点，推动当年的牛市气氛达到了顶峰。然而，之后爆发了全球金融危机，股票市场大幅下挫，接踵而至的是一轮罕见的熊市。

13年过去了，股票市场起起伏伏，期间有低迷、有高涨，经历了题材股的行情、又经历了价值股的行情……而今上证指数徘徊在3300点上下，热点股票换了一茬又一茬，我们再来回顾一下股民和基民的不同遭遇，唏嘘不已：同样是在13年前买在6124点，一直持有至今，股民和基民的命运竟然差别这么大！

股民、基民投资命运迥异

这13年间A股市场个股表现分化，涌现了一批优质个股，也有一批股票长期低迷，给股民带来了伤害。Wind统计显示，以上证指数创下历史最高点的前一天收盘价起算（即2007年10月15日），截至2020年10月13日，期间一直存续的合计1443只股票中，约有48%的股票价格涨幅为正，也就是说股民随机买入任何一只股票并持有至今，只有不到五成的概率获得正收益。当然，这其中不乏一些牛股，有329只个股股价翻倍，更有204只个股涨幅超过200%。

从整体投资概率而言，随机买入的话，股民有52%的概率买到下跌的股票，即使持有13年都未能回本。在这1443只股票中，有492只个股13年间跌幅超过30%，占比达34%；其中，有310只个股13年间跌幅超过50%，占比也有21%。

如果股民不幸买到这些股票，那么非常遗憾，这13年深陷其中。

与此形成鲜明对比的是，同样是在上证指数创下历史最高点的那一天买入权益类基金（以wind分类方法，包含股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置混合型基金），截至2020年10月13日，基民有超过九成的概率获得正收益。13年间，权益类基金中，至今有83只基金成功实现净值翻倍，有26只基金净值涨幅超过200%，净值涨幅超过300%的基金有5只。

可见，投资者投资权益类基金，获得正收益的概率相当高（超过九成的概率），获胜概率远远超过自己直接买卖股票。

如果从平均回报来看，从上证指数创下6124点那一天买入持有至今，买入股票和买入权益类基金的平均回报差别很小，均在80%左右。但是股票中跌幅最大的个股跌幅高达95.52%，令投资者几乎亏光本金。而权益类基金中跌幅最大的为31.58%。

这表明在获得相同的平均回报情况下，股民所承受的波动要比基民高出许多。权益类基金通过分散投资、均衡配置，以较低的波动获得了较好的回报。

权益类基金长期业绩可观

“炒股不如买基金”为越来越多投资者所认知，近几年，绩优权益类基金受到投资者追捧，成为许多投资者青睐的投资选择。

从较长的时间周期来看，主动权益类基金的业绩表现相当不错。根据银河证券基金研究中心2020年10月4日发布的《中国不同类型公募基金长期业绩评价报告》，2005年10月1日——2020年9月30日的十五年间，普通偏股型基金业绩指数收益率783.12%，年化收益率为15.62%。如果从2010年10月1日——2020年9月30日的十年间，普通偏股型基金业绩指数收益率128.81%，年化收益率8.62%；偏股型基金（股票上下限60%-95%）业绩指数收益率174.39%，年化收益率10.61%；灵活配置型基金（股票上下限30%-80%）业绩指数收益率168.31%，年化收益率10.36%。

中国基金业协会数据显示，截至2018年底，最近15年来公募基金收益良好，股票型基金年化收益率平均为14.1%，债券型基金年化收益率平均为6.9%，显著高于市场无风险收益率水平。（数据来源：《中国证券投资基金业协会2019年上半年工作总结和下半年工作计划》）

梳理这13年来优秀的基金资料不难发现，很多绩优基金背后都有实力卓越的投研团队和优秀的基金经理。少数基金是由一位基金经理一直管理至今，大部分优秀的基金则由多名基金经理先后接棒任职，依靠投研团队及个人实力跑出了良好的长期业绩。

纵然长期绩优的基金产品不在少数，也并非所有买入的基民都能长期分享到这些长跑健将的成绩。频繁换手、持有期短是基民实际回报远低于基金收益的核心原因。

根据蚂蚁财富、景顺长城等机构2020年1月联合发布的《权益类基金个人投资者调研白皮书》显示，基民的实际盈亏与单只基金平均持有时间是呈现正相关的。

这份报告显示，持有基金5年以上，盈利的概率超过80%，而持有基金半年以内，盈利的概率低于50%。所以，持有单只基金时间太短，是基民亏损的原因。基民的亏损承受能力低、收益预期较低、过于频繁地关注基金业绩表现，均会对基民的持基时间造成负面影响，而这可能源自他们在投前、投中、投后等环节遇到的各种障碍和困扰。

实际上，投资基金其实很简单，投资者只要选到了一只长期业绩不错的基金，长期持有，赚钱的概率非常大，所获得收益也会相当可观。

东方小红认为，投资者“拿不住”是导致其收益不高的主要原因，希望这一现象能随着投资者投资理念的成熟而逐渐改观，优秀的权益类基金值得基民长期持有。

免责声明：本文所刊载内容仅供参考，不应赖以作为预测、研究、宣传材料或投资建议。本文所采用的第三方数据、信息、资料等内容来自认为可靠的来源，但并不保证和承诺这些数据、信息、资料等内容的原创性、真实性、准确性、时效性和完整性，亦不会为其承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。读者不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。所刊载内容可能包含某些前瞻性陈述，前瞻性陈述具有一定不确定性。声明，无论是否出现最新信息、未来事件或其它情况，均无义务对任何前瞻性陈述进行更新或修改。

# 笔记广场#