行情自7月冲出高点之后,进入震荡期已经两月有余,震荡期间市场处于混沌状态,市场主线不明朗,行情持续性较差,但是细心复盘还是可以发现些许亮点,金融板块在至今的这段震荡期内出现数次异动,每一次都能起到引领蓝筹股的作用,随着异动次数的增加,引发市场对风格切换的讨论,且这种预期也日渐增长。

那么如果未来如期出现指数行情,银行、保险、券商金融三剑客作为蓝筹股的代表,将会有所表现,当前具备布局的价值,而金融三剑客里的券商板块或许具备更充分的布局理由。

券商驱动因素关键词之一:业绩

中证协最新数据显示,8月份证券行业实现营业收入374.91亿元,净利润140.57亿元,虽然环比有明显下降,但是同比却增长明显,营收同比增长40.04%,净利润同比增长47.36%。这样的业绩表现在整个A股中都是相对优秀的。

从中报情况来看,券商上半年业绩表现也十分亮眼。Wind数据显示,有可比口径的39家上市证券公司2020年上半年合计实现营业收入2289.9亿元,同比增长20.93%;实现归母净利润726.97亿元,同比增长26.42%,部分龙头公司表现更为突出,上半年增速超过90%。

具体来看,Wind数据显示,上半年A股两市日均成交额7580亿元,远高于去年同期水平,证券公司经纪业务收入同比增22.45%。今年明显的行情表现下,证券公司自营和资管业务同比分别增19.13%和21.67%。另外,此前两融新规取消最低维持担保比例,今年两融余额持续走高,信用业务收入同比增18.26%。更为重要的是创业板注册制下新股密集发行,推升投行业务业绩爆发,投行业务收入也大增22.11%。

随着行业重资产的创新型业务不断发展,杠杆倍数也在逐步提升,ROE所代表的盈利能力改善明显。今年上半年上市证券公司年化ROE达到了8.24%,较2018年的3.14%有了较大幅度的回升。未来更多利好创新业务的政策有望出台,行业ROE中枢或将进一步抬升。

从行业内部结构的角度来看,龙头券商盈利能力更强,再叠加近期的合并预期,行业集中度有望进一步提高。半年报净资本前十的券商营收和净利润占比均超60%,年化ROE均值为10.64%,龙头券商优势尽显。

券商驱动因素关键词之二:外资

Wind数据显示,截至9.21,借道沪深港通进入A股的外资机构共有207家,合计持股市值约21545.19亿元,其中香港上海汇丰、渣打银行(香港)和摩根大通等外资机构持股市值排在前十,其合计持股市值达到17984.69亿元,占比83.47%。表明这前十家机构在北上资金中有着很大的话语权。进一步分析其对券商板块的投资情况可以发现,这十家外资的持股以头部券商为主。

数据来源:Wind,统计时间:2020.9.21


以香港上海汇丰银行有限公司为例,Wind数据显示,截止9.21其共持有42家上市券商,持股市值达102.99亿元,其中持有中型券商22.14亿元,大型券商80.85亿元(券商规模以总资产划分),后者约是前者的4倍。

从以上数据可以看出,外资对券商板块有所青睐,且对于龙头券商更为偏爱。

春播秋收,行情处于震荡期正是下功夫研究、布局未来的好时机。金融板块今年以来涨幅较小,就算是7月引领行情的券商也已经经过了充分的调整,较之已经累积巨大涨幅的科技、医药、消费,投资空间或许更具优势。

综合上述三大券商驱动因素,综合实力强的龙头券商在行业未来发展之路上具备更大的优势,值得重点关注,龙头券商ETF或是不错的投资工具。

风险提示:以上内容仅供参考(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等),不构成投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金本金不受损失,不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。市场及基金的过往涨幅并不预示着未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金产品存在收益波动风险,投资者在做出基金投资决策时,应认同“买者自负”原则,在做出基金投资决策后,基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损,由基金投资者自行承担。投资人购买基金时应仔细阅读本基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件,了解本基金的具体情况。基金投资需谨慎。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !