三大指数持续走强 汽车板块迎反抽

投资家彼得林奇曾说过：“ 不进行研究的投资，就象打扑克从不看牌一样，与赌博无异，必然失败。”

1、统计局：前三季度国内生产总值722786亿元，同比增长0.7%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%。前三季度，全国居民人均可支配收入23781元，同比名义增长3.9%，扣除价格因素实际增长0.6%，年内首次转正；全国城镇新增就业人员898万人。9月份，全国城镇调查失业率为5.4%，比8月份下降0.2个百分点。

2、国务院副总理刘鹤：在2020世界VR产业大会云峰会上发表书面致辞表示，加快完善新型基础设施，要统筹推进三类新型基础设施建设，一是以5G、物联网、工业互联网等为代表的通信网络基础设施；二是以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施；三是以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施。

3、21世纪：随着房地产金融监管政策加强，深圳等地有国有大行已于近期收紧房地经营贷的贷款条件，额度也有所收紧。有大行人士表示，近期该行已经提高个人经营性贷款合规审核门槛，抵押率有所收紧，穿透审查企业资金流水。其中，住宅类房抵贷放款速度有所减缓，商铺类和位置不好的公寓的房抵贷基本停止投放。

4、上证报：科创板首只，同时也是A股历史上首只CDR开始申购。与普通A股相比，CDR交易的不同之处在于，投资者如果持有CDR，则需要逐日缴纳存托服务费。目前，首只CDR九号公司的存托服务费年费率为0.01元每份。该费用会由券商逐日代扣，部分券商会提前冻结投资者账户中的100元，用于缴纳存托服务费。

5、深圳召开全市干部大会，要求积极作为深入推进粤港澳大湾区建设，加强与香港、澳门融合发展、相互促进，做强深港这一极，深化前海深港现代服务业合作区改革开放，规划建设好河套深港科技创新合作区，携手广州“双城联动、比翼双飞”，共同打造大湾区动力澎湃的发动机。

6、中国经济网：银保监会官网信息显示，截至10月18日，今年以来已有47家中小银行获批筹建。其中，大部分获批筹建银行都是农商行，仅9月份就有9家农商行获批筹建。

7、工信部：将持续推动我国虚拟现实产业高质量发展，加快产业融合创新，培育新业态；推动产业集聚发展，打造新高地；深化对外开放合作，共创新市场，加强虚拟现实领域国际交流合作，共同开拓技术发展新空间。

三大指数持续走强，汽车板块迎反抽。截止收盘，沪指报3328.10点，涨0.47%；深成指报13603.88点，涨1.36%；创指报2740.58点，涨1.89%。

行业板块来看，汽车、食品饮料、电气设备板块涨幅居前；银行、房地产、钢铁跌幅居前。

成交额方面，两市今日共成交6673.88亿元，比上一个交易日减少约700亿元。

10月20日指数早盘涨跌不一，冲高回落后延续震荡态势。盘面上，白酒板块较为活跃，量子科技板块再度走强。总体上，资金情绪一般，赚钱效应较差。临近午盘，指数企稳回升，题材概念多数萎靡，注册制次新股持续大涨，量子科技概念较为强势，白酒股涨势有所回落。午后，指数拉升走强，沪指翻红。总体上，市场情绪有所回暖，赚钱效应转好。尾盘，指数逐步走强，深证成指涨幅扩大至1%，创业板指涨幅扩大至1.5%。盘面上，注册制概念强势拉升，环保概念异动，白酒股掉头向上，涨幅扩大，可转债继续活跃表现，汽车板块经过前几日的调整后今日迎来反抽。总体上，多方上攻意愿显著，赚钱效应好转。
9月社融再超预期，居民、政府和企业融资增速均回升明显，继续强化经济复苏预期。11月上旬美国大选落地后，全球资本市场对于美国新一轮财政刺激政策升温，有可能触发全球新一轮risk on。随着经济复苏的逻辑持续强化，近期金融和风格的讨论再度成为市场关注的焦点。从历史来看，四季度风格分化要明显强于前三个季度，偏低估值、价值和大盘风格整体略占上风。
投资者需综合考虑经济和货币政策来进行风格调整，今年的四季度经济和货币政策的组合类似2006、2016、2012年，金融、周期、可选消费等顺经济周期相关的低估值板块可能会相对占优。中期来看，我们对A股处在2019年1月以来的两年半上行周期大的判断没有变，市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑，展望下半年至明年一季度，顺周期的领域业绩均在不同程度改善。估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素。

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