昨日,在周边市场的一片上涨中,北上资金持续卖出,A股冲高下跌,让人无语,基少尾盘加了一笔"绝对赚钱"组合【天天基金实盘组合】,挺了大盘一把。今日,A股的个性彰显,震荡走高,中证转债指数上涨0.44%,转债等权重上涨1.38%,逼近前期高点。
其中多达9只转债涨幅超过10%。但是仔细看看,会发现上述转债均是高价+溢价,其中4只转股溢价高于100%,妥妥的转债ST疯。
很多人郁闷,自己的转债没有大涨。
其实,盘点转债的炒作风,会发现基本都是在市场资金相对宽松,市场信心较为稳定的阶段。未来,上述资金会逐步外溢,其余转债也有机会沾沾雨露,大家耐心守住自己的菜即可。基少毛估估,下阶段最有可能被炒作的,可能是新上市转债。
2020年10月21日可转债打新——天能转债(类黄金级)
1.乐歌转债,申购代码370729,交易代码123072,A+,质地一般,建议顶格申购。
2.天能转债,申购代码370569,交易代码123071,AA-,类黄金级,建议顶格申购。
天能转债,申购代码370569,交易代码123071。
整体评价:类黄金级,内在价值114.2元,按当前情况预计每签可以盈利110元。
基本信息:AA-,6年期,转股溢价2.56%,每张持有到期本息为121.1元(税后本息为116.88元)。发行规模7亿元,每股配售1.7863元,最低56股可确保中一张,股权登记日为10月20日。
正股天能重工(300569),输配电器行业,公司是主营业务为风机塔架的制造和销售;新能源发电业务。核心产品主要为风机塔架、光伏发电、风力发电。公司是国内风机塔架生产的龙头企业之一。
2020年中报显示风电设备制造占营收的88.11%,毛利率为29.44%;光伏发电占营收的4.87%,毛利率为70.63%;风力发电占营业收入的5.77%,毛利率为64.23%。
投资风险:
1.业绩波动较大。公司2016年上市,上市以来,2016年和2017年的净利润分别同比下降0.73%和44.22%,其后开始加速增长
2.负债率高企。2020年6月末的负债率为68.99%,处于偏高水平。
3.短期涨幅偏大。今年低点以来累计上涨188.77%,短期涨幅偏大。
4.估值适中偏高,由于最近两年利润暴增,适合用PS估值。当前PS估值为2.68,处于53.92%的分位数,始终偏高。
5.中长期盈利能力偏弱。2017年-2019年,ROE均值为8.65%,其中2019年开始爆发式增长。
6.经营现金流不稳定。规模扩张期,公司现金流较差,2016年、2018年和2019年经营现金流均为负数,自身造血能力偏低。
主要看点:
1.业绩处于高速增长期。2020年上半年营业收入和扣非净利润分别同比增长43.92%和108.63%。
2.行业景气度高,业绩有望维持较高增速。鉴于风电的抢装潮,行业景气度高,当前公司的塔筒业务量价齐升,公司在手订单维持较高增速,6月底达到43.23亿元【是上半年营业收入的3.6倍】。此外公司新增了广东天能、大连天能等海上塔筒产生,以及兴安盟、商都和通榆等陆上塔筒产能,业务规模也有望再上新台阶。
- 天能转债(123071)
- 天能重工(300569)
- 乐歌转债(123072)
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