需谨慎【投股票，优选质量好的，关注501069质量基金！】
截至2020.10.20，质量基金近六月净值增长高达24.69%，近一年净值增长高达39.40%!
香港万得通讯社报道，根据港交所公布的最新2141只沪深港通标的持股情况，10月20日，北向资金买入379.0亿元，卖出390.1亿元，总体净卖出11.1亿元。截至当日收盘，北向资金总持仓市值约19996.1亿元。
继续缩量
10月20日，北向资金上午震荡净买入，峰值一度超13亿元，下午北向资金转为震荡净卖出，不仅上午的净流入逆转，至收盘还净卖出11.1亿元。
这种资金净流向则正好与市场运行方向相反，A股上午震荡下跌，而下午一路走高，人气恢复。
10月20日，北向资金买入力度再次缩减，买入金额降至379.0亿元，接近9月的最低点，卖出方面也有所缩减。
整体来看，国庆节后，北向资金经历了大举进攻、逐渐缩量的阶段，现正处于低潮期。这种成交量规模延续了9月底的低迷态势。
重点行业：新能源
Wind通过统计分析发现，从行业角度来观察，10月20日，北向资金重点买入非银、计算机、食品饮料、国防军工、传媒；重点卖出房地产、电力设备新能源、汽车、银行、有色金属。
值得关注的是，10月20日，新能源车概念强势上涨，宁德时代、比亚迪领涨，但北向资金并没有恋战，而是选择了逢涨减仓，电力设备新能源、汽车均是北向资金重点减仓的行业。
净买入方面，北向选择了市场忽视的板块，除了食品饮料以外，加仓力度较大的行业都是近日的新面孔。
综合来看，北向的交易特征与市场节奏相反，在近阶段整体净卖出的情况下，北向资金往往是逢涨减仓，哪怕是处在风口上的新能源汽车。
个股方面，当日北向资金重点买入东方财富、贵州茅台、泸州老窖、中国平安、平安银行；大额净卖出洋河股份、立讯精密、万科A、比亚迪、美的集团。
10月20日，北向资金重点增持的个股再次发生变化，国庆以后，先是重点增持格力电器、其次是宁德时代，现在轮动到了东方财富。
对于贵州茅台等白酒股，北向资金内部可能也分歧较大，其交易金额又大，贵州茅台等白酒股近日在净卖、净买之间反复摇摆。
净卖出方面，洋河股份位居第一，近日该股突然被拉起，国庆以后涨幅超过25%，北向资金净卖出5.4亿元，当日其成交总金额也仅为22亿元，北向的卖出力度可见一斑。
比亚迪被继续净减仓3亿元，该股当日盘中接近涨停，作为大市值蓝筹，市场对其非常追捧。
来源：Wind
【华宝质量基金501069特别介绍】
华宝标普A股质量价值基金（501069）本尊其实是基于“质量+价值”双因子策略而研发的Smart Beta基金。
质量基金（501069）的质量因子包含三个核心盈利能力指标，它们就是ROE（净资产收益率）、Accruals Ratio（资产负债应计率）、Leverage Ratio（金融杠杆率）。三个质量指标的公式如下：
ROE（净资产收益率）：净利润/净资产
Accruals Ratio（资产负债应计率）：净运营资产的增量/净运营资产期初末均值
Leverage Ratio（金融杠杆率）：总市值/净利润=净利润/总资产*杠杆率
质量基金成分股的第一轮筛选就是通过这三个质量指标等权重打分的形式从标普中国BMI指数和标普创业板指数中筛选出打分最高的200只股票。
下面划重点：ROE=净利润/净资产，但其分子和分母都有可能出现水分，进而导致仅用ROE指标选股会出现失误。标普质量价值指数编制的精妙之处就在于，用Accruals Ratio（资产负债应计率）锁定了净利润的真实，用Leverage Ratio（金融杠杆率）锁定了净资产的真实。
但是，整体上看来，市场上优秀公司的平均价格已经非常高了，也就是说，普通投资者光以好公司作为标准，不一定能获得好回报；但是如果用量化的方法在全市场进行筛选，高质量公司的估值分布仍然有高有低，市场上确实能找到“被错杀”的好公司。所以质量基金还要通过价值因子开展成分股第二轮筛选。
质量基金（501069）的价值因子包含三个核心估值指标，它们就是PE（市盈率）、PB（市净率）和PS（市销率），三个指标的公式如下：
市净率（PB）：总市值/净资产
市盈率（PE）：总市值/净利润
市销率（PS）：总市值/主营业务收入
为什么要用这三个指标，原因是不同类型的公司估值适用于不同的估值指标，比如银行股的主流估值指标是市净率而不是市盈率，而医药股和基建股的估值指标又和银行不一样。在已经通过质量因子筛选出的200只股票基础上，质量基金再通过价值因子的三个指标，PE、PB、PS，以等权重打分的形式筛选出价值打分最高的100只股票。
小结一下，首先，找到备选集，然后用质量因子的三个指标，ROE、财务杠杆率和负债应计率，在标普中国BMI指数和标普创业板指数中，等权重打分筛选出打分最高的200只股票；最后用价值因子的三个指标，PE、PB、PS，在上述200只股票中筛选出价值打分最高的100只股票。
标普中国A股质量价值指数前十大成份股依次为：隆基股份、云南白药、美的集团、海螺水泥、陕西煤业、浪潮信息、青岛啤酒、宇通客车、老板电器、扬农化工。
数据来源：WIND，截至2020.9.04
标普中国A股质量价值指数较A股主流宽基指数历史收益率对比
数据来源：WIND，2014.1.01-2020.9.04
数据来源：WIND，2009.1.01-2020.9.04
投资有风险，参与需谨慎！
- 华宝标普中国A股质量价值(501069)
- 华宝标普中国A股红利机会指数A(501029)
- 华宝沪港深中国增强(LOF)A(501310)
- 东方财富(300059)
- 贵州茅台(600519)
本文作者可以追加内容哦 !
