近期金融股开始发力，临近年末，市场风格要切换了吗？医药、新能源等前期强势板块还能继续“香”吗？
农银汇理基金最新投资观点认为，在国内经济持续向好恢复的前提下，细分景气蓝筹方向值得重点布局。科技成长板块的局部性机会也值得关注，如光伏、军工和“十四五”受益方向。
经济复苏态势持续向好
我国疫情已经得到全面控制，复工复产全面加速推进，国内经济企稳回升。三季度GDP回升至4.9%，各项指标反映出国内经济增长前景良好。
疫情对经济的影响不再是主要因素，8月复产复工全面推进，经济逐步恢复平稳增长趋势，各主要经济数据持续改善，显示下半年经济大概率企稳回升。
投资端保持较快恢复速度，随着食品价格回调，CPI同比增速回落，从9月PMI数据来看，经济复苏势头强劲，四季度经济仍有提升空间，预计整体情况逐步改善。
生产活动持续恢复，经济复苏态势良好。政策端分别围绕坚持稳健的货币政策灵活适度，着眼服务实体经济，明确金融控股公司准入规范，确定支持新业态和新模式，加快发展带动新型消费的措施，促进经济恢复性增长，进一步提高上市公司质量，保护投资者权益等。
结合9月份的政策发布来看，主要基于金融向实体纾困、中小微企业融资等进行调控，货币政策更加注重精准导向，财政政策积极有为。
中长期来看，市场流动性将保持平稳。
细分景气蓝筹值得布局
农银汇理基金认为，A股后续预计继续保持震荡。近期，政治不确定性与经济不确定性叠加，大类资产价格延续震荡格局。
中长期来看，当前A股市场安全边际较高，流动性相对宽裕，市场有配置机会。建议投资者把握两大方向。
方向一：周期制造，把握补库存，经济复苏主线。
沿着经济从“通缩”转向基本面“复苏”，部分行业进入补库存周期，特别是当前处于库存周期底部区域的中游原材料、工业品，如化工、机械、建材、有色、汽车、造纸等。
PPI改善叠加补库存的“量”、“价”齐升的格局，是对这些品种盈利改善较好的投资阶段。
方向二：科技成长阶段性筹码供给面临压力，精选把握筹码分布较为合理的方向，如光伏、军工和“十四五”受益方向。
7月中下旬以来，科创板3000多亿解禁使市场新增了筹码供给。10月底会迎来科创板第二轮解禁高峰，待这些阶段性筹码供给高点消除后，经过数月调整的科技成长有望迎来下一个阶段机会。
在当前位置，光伏、军工等优质细分赛道、景气向上的周期成长股、中报业绩改善较为明显的方向，以及筹码结构分布合理的板块值得重点关注。
“十四五”规划下，政策和基本面双升的方向也可重点关注，大创新的科技板块仍有重要的投资机会。
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