新基建带来新机会
双循环格局下，有哪些新机会涌现，投资者又该如何把握备受关注？10月16日，由长沙市人民政府金融办主办，金鹰基金、中信建投证券承办的"2020长沙新经济投资研讨会"开幕，各路业界大咖共同就"新智造、新消费、新动能"主题，为投资者分享了各自的真知灼见。
众所周知，自去年来科技板块走势非常强劲。对于该领域未来如何把握，是广大投资者最关心的问题之一。对此，中信建投证券研究所行政负责人武超则，在本次研讨会上以“5G新基建到新应用”为主题，为投资者分享了自己的观点。
武超则是《新财富》白金分析师， 曾在2013-2019 连续七年《新财富》通信行业最佳分析师第一名。此外，她还是2014-2019 连续六年《水晶球》、Wind通信行业最佳分析师第一名以及2019 年金牛奖最佳分析师。作为中信建投TMT 行业首席分析师，她专注于 TMT 行业研究多年，其观点对投资者极具参考价值。
2020年以来，国家对包含5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大领域的“新基建”给予高度重视。
武超则认为，5G堪称信息经济基石。她谈到，该领域是全球主要国家和地区竞争焦点。如在2019年4月12日，特朗普就声称美国要成为5G时代的引领者，美国拟投入2750亿美元建设5G网络。在中国，从2015年9月28日，马凯副总理提出中国力争在2020年实现5G商用到2019年6月6日工信部发放4张5G商用牌照，5G网络建设高速推进，显示了国家对这一战略领域的高度重视。预计2020年中国将新建5G基站约68万，未来增长趋势确定。
5G时代的投资视角
随着网络建设日趋完善与成熟，5G发展将开始逐步向应用领域推进。武超则认为，其中蕴含了很多值得投资者高度关注的机会。她谈到，随着“万物上云”时代来临，传统IT向云迁移是大势所趋，云计算将是中长期投资主线。
2018年，全球公有云基础设施支出占比企业IT基础设施总支出达到32%，同比提升4pct，预计2020年该比例将达到35%，如果叠加私有云，2020年全球云基础设施开支占比所有IT基础设施的比例有望达到53%。
同时，中国的云市场也在高速发展。疫情也推动了流量爆发，云厂商进一步扩容服务器。2020年，全球公有云市场规模约为1.38万亿元，中国约为950亿元，同比2019年分别增长20%、42%。
然而，中国云计算发展水平较北美仍有较大差距，提升空间大。对标龙头云厂商，阿里云收入为AWS的1/7-1/8;从服务器保有量看，阿里、腾讯仅为亚马逊的1/4左右；从超级数据中心看，2017年北美占比44%，中国仅占比8%。但这种差距也带来巨大的发展空间，武超则认为，中国具备和美国相当体量的IT和互联网环境，中国势必将成为全球云计算发展的第二极。
此外，武超则还表示，随着5G建设不断深入，投资者在建设中前期应重点关注2C场景，后期则应重点关注2B场景。
5G中前期，受技术及标准成熟度影响，5G最快落地应用可能主要是2C场景，如云VR/AR、超高清流媒体（视频、云游戏等），投资者应该关注这些领域中出现的“杀手级”应用。
而在5G后期，重要应用场景可能是“物联网”，包括网联无人机、车联网、智能制造（工业控制）、安防监控、云端机器人等。
5G的核心优势是高速、广连接、低时延、高可靠，这种特点可以与各行业深度融合，形成“万物互联”。事实上，中国物联网连接数正在高速增长，其中基于移动通信网络的物联网连接数预计2020年将达到83亿个，较2018年增长171%；
前景广阔的5G的行业应用包括了5G+远程医疗、5G+网联汽车等。而5G+智能制造，则有着更巨大的发展空间。典型5G+工业互联网的应用场景有智慧工厂、机器视觉、远程运维、远程控制等。事实上，在这一领域，已经有很多成功案例。如2019年9月，中兴通讯携手中国电信浙江公司助力中控集团将“5G切片+边缘计算+智能制造”成功试商用，助力企业打造5G智慧新工厂。
对于下阶段科技牛市将如何演绎，以及投资者该如何把握的问题，武超则表示，投资者应该注意以下方面：在基本面分化、龙头估值并未泡沫化的条件下，经济增速放缓下龙头抗风险能力更强、并有再融资新政支持，所以投资者应该从投板块到投龙头。
在投资方向上，当前5G发展正在从新基建到新应用演进，而接下来应用总体弹性优于硬件。而在从互联网+到产业+的过程中，当科技将成为标准化工具，传统行业科技赋能龙头更值得关注。
本文来源于2020年长沙经济投资研讨会嘉宾发言。
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