10月26日同和转债(T-1)安全垫测算:

同和转债:每股配售2.7989元面值,百元股票含权7.76,深市按张计算,一手所需资金12920元,358股可配一手,杠杆比例12.89,安全垫预估1.5%

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华菱转2:(正股代码:000932,配债代码:)

图片来源:集思录

评级:AAA评级,可转债评级越高越好。

发行规模:40亿,规模尚可,可转债规模越大流动性越好。

回售条款:

下调转股价:15/30,75%,条件很严苛。

转股价值

华菱钢铁今日收盘价5.07,转股价5.18,转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/5.18*5.07=97.88,转股价值一般,可转债转股价值越高越好。

到期价值(保本线):

到期价值=票面利率+赎回价=0.2+0.4+0.8+1.2+1.5+106=110.1,票面利息低。

纯债价值(最底线):

按中债企业债测算AAA级别6年期即期收益率4.1245%,纯债价值简化计算86.39,纯债价值尚可。

公司简介:

华菱钢铁属于钢铁业,实控人为湖南国资委,公司作为湖南省内大型国有钢铁上市公司,在产销规模、产品品种、技术水平等方面具有显著优势。

受益于钢铁行业供给侧改革及地条钢取缔政策,钢铁价格大幅回升,公司收入和盈利大幅增长,经营活动现金流良好。

公司成立于1994年,上市时间1999年8月。目前公司市值310.74亿,有息负债率40.16%,当前市盈率PE6,市净率PB1.045

2020年前三季度业绩预告公告:

2020年前三季度,公司实现归属于上市公司股东的净利润同比增长21.94%~35.88%(去年同期数按模拟重组后的同口径计算)。

主要风险:

1、公司经营业绩受行业周期影响大。

2、公司铁矿石主要依赖进口,成本控制压力较大。

3、短期债务占比高,存在一定短期偿债压力。

募集资金用途:


最近半年股价走势图:

最近一次大规模解禁时间是2021年2月11日,解禁数量7.17亿股,解禁市值36.33亿,占总市值比例11.69%,占流通市值比例16.98%。


相似转债:

开盘预测:

当前溢价率2.17%,结合AAA评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予12%的溢价率,预计开盘为:97.88*1.12=110。

中签预测:

假设原始股东配售75%,网上申购按10亿计算,预计顶格申购单账户中100000/890/1000=0.11签,中签率相对还行。

综合:华菱转2,AAA评级,转股价值一般,票息低,纯债价值尚可,下调转股价比较严格,不过整体质地在钢铁行业中属于不错,今年业绩也挺好,这比之前的本钢要好太多了,所以大家不用太担心。


个人操作:顶格申购

(顶格申购—尚可申购—无意见—不建议)

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