[10月22日]基金组合表和指数估值表(规模与市净率)

今天说说：市值规模与市净率结合的策略。

根据市值规模，可以分为大盘股和小盘股；根据市净率，可以分为价值型股票和成长型股票；那么将这两个维度结合起来呢？

西格尔在《股市长线法宝》中就做了这个结合策略的回测，如下图所示：

这是 1958-2006年，将标普500指数的成份股，按照市值规模和市净率两个维度都进行 5等分，共划分为 25个分位区，不同分组股票的年复合平均收益率状况。

由表格可见：随着市值规模的增大（小盘股——大盘股），股票的收益率在降低；随着市净率的增大（价值股——成长股），股票的收益率在降低。

在 25组收益率中，最大的是小盘价值股，年均收益率达到 17.73%，最小的是小盘成长股，年均收益率只有 4.70%。

同时，随着公司规模的逐渐增大，价值型股票与成长型股票收益率之间的差额也就越小。

其中市值最高的大盘价值型股票年均收益率为 11.94%，而市值最高的大盘成长型股票年均收益率为 9.38%，两者仅相差了约 2%。

因此，看起来小盘价值股是最佳的选择，那么这个结合策略在A股的表现如何呢？

—— 基金组合表 ——

数据来源：蛋卷、且慢、天天。

—— 指数估值表 ——

数据来源：蛋卷、且慢、天天、银行螺丝钉、中证指数、恒生指数官网。

声明：数据为个人收集整理，不构成任何投资建议。

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