“股神”巴菲特曾经这样说过：大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现最好的股票投资方法就是购买指数基金。
巴菲特对指数基金的推崇，让指数基金成为很多小白初入基金市场的第一选择。
的确，指数基金优点有很多，比如费用低廉，管理费、托管费、申购费等都明显低于其他主动管理型基金；再比如投资分散，跟踪某一指数买入的股票成百上千，可以有效降低个股波动的风险。
但指数基金的劣势也很明显，比如遇到明显下跌的行情或者一些个股有”暴雷“风险等，并不会主动去减仓或清仓，从而导致熊市里收益惨淡收场。
有没有办法可以弥补这种“被动投资”的缺憾呢？
答案是肯定的。这就促成了指数增强基金的诞生。
指数增强型基金是一种在跟踪指数的基准上，加入少量的人为操作，力求同时捕捉指数上涨收益（收益）和超越指数的超额收益（收益）的产品，它兼具主动投资与被动投资两者的优势。
举个例子，某个基金经理在被动跟踪指数时，将80%的仓位“抄指数作业”，剩余的20%通过一定自选逻辑选股，力求在基本追踪指数的前提下，比指数表现更好、多赚一点，就是一个典型的指数增强型基金。
当然，具体增强型基金的操作，还要具体产品具体分析。
那么，指数增强型基金的“增强”效果如何呢？
我们用数据说话——
以中证500增强指数基金为例，追溯过去5年业绩可发现：其相对中证500指数的超额收益年年都有。
图：中证500增强指数基金平均收益超越中证500
数据来源：Wind、嘉合基金
拿指数增强基金跟被动指数基金的表现做对比，也可发现最近5年，指数增强型基金的平均收益明显更优。
图：指数增强基金平均收益PK被动指数基金
数据来源：Wind，截至2020.10.20
可以说，在A股市场指数增强策略是行之有效的。
先别急着高兴，因为接下来小嘉要告诉你，还有一种基金比“指数增强”更强——“类指数增强基金”。
通常而言，标准的指数增强基金都有成份股投资比例的限制，比如标准的中证500增强基金，要求投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于80%，获取超额收益的空间有限。
而类指数增强基金，比指数增强基金投资更加灵活，可以在全市场量化选股，不受特定成分股比例限制，但又不会偏离跟踪指数的成分股太多。这样一来，可以在分享指数上涨收益的同时，更全面的捕捉收益。
以小嘉家里的嘉合同顺智选基金为例，该产品对标A股最具成长潜力的中证500指数，采取“类指数增强”策略，运用嘉合量化多因子选股模型在全市场范围内优选个股、构建投资组合，并在积极获取择股收益之余叠加打新、转债、股指期货套利等策略，进行多元收益的增强。
如果你看好A股的长期走势，愿意等待日积月累的增强效果，最终达到“比指数增强还多一点点”的超额收益，那么这类基金可以安排起来![[胜利]](http://gbfek.dfcfw.com/face/emot_default_28x28/emot52.png "胜利")
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