市场概况
本周A股震荡收跌，上证综指周内收跌1.05%，报3278.0点；深证成指收跌2.18%，报13128.5点；创业板指收跌3.30%，报2600.8点。两市周内日均成交6811亿元，较上周减少1285亿元。市场风格
本周，全部宽基指数均有下跌，中证100、上证50、上证180等指数跌幅较小，科创50、创成长、创业板指等指数跌幅较大。
概念主题
本周，白酒指数、互联网营销指数、大基建央企指数等概念指数涨幅较大，而CAR-T疗法指数、血液制品指数、光刻胶指数等概念指数相对跌幅较大。
行业板块
本周，银行行业指数领涨，汽车行业指数涨幅较大，建筑材料、农林牧渔、医药生物指数相对跌幅较大。
本周，银行业全周上涨2.2%。消息面上，10月14日央行发布9月金融统计数据报告。1）9月新增社融规模超市场预期，增量来源主要由信贷及政府融资贡献,信贷、政府融资带动社融走高，全年新增社融将超30万亿。2）实体融资需求旺盛，我们认为9月经济数据仍然较强，投资增速有望进一步回升，社零增速也将进一步回暖。3）政府支出加快带动M2增速回升；银行负债端紧张一方面源于实体信需求旺盛，一方面是央行“紧平衡”货币政策的体现。
平安证券认为：逆周期调控政策不断加码，资本市场改革稳步推进，金融板块进入低估值的配置区间。1）5月以来，长端利率企稳回升（现已达3.2%）、短储竞品收益率下行，叠加Q4估值切换、开门红提振，建议关注保险板块配置机遇，及政策利好下的龙头券商。2）中报靴子落地使得对银行业绩的负面预期出清，近期经济数据好转，宏观流动性趋于中性，有利于后续银行息差预期的改善，建议关注前期受盈利预期压制的优质股份行以及成长性突出的区域性银行。
市场情绪与风险偏好
【涨跌停】本周，全市场涨停142家，跌停37家，市场情绪较上周有所下降。
【融资融券】
10月22日，两融增加6.1亿元，余额15924亿元。
估值水平
【宽基指数估值】
经过本周调整，深证100、创业板50相关指数估值维持高位，万得全A估值处于高估位置，上证红利、中证200等指数估值在近十年底部区域。
【行业指数估值】
经过本周调整，休闲服务、医药生物行业估值处于高位，农林牧渔、房地产行业估值依然维持在底部区域。
注：分位高低的划分方法为：历史分位＜20%：低估；20%≤历史分位＜40%，偏低估；40%≤历史分位＜60%，居中；60%≤历史分位＜80%，偏高估；80%≤历史分位，高估。
热点资讯
民政部指出，“十四五”期间全国老年人口将突破3亿，将从轻度老龄化迈入中度老龄化 。民政部已于去年上半年启动“十四五”养老服务规划编制工作，目前已完成前期的专题研究，正会同相关部门深入论证有关规划内容。
央行数字货币研究所副所长莫万贵表示，支持央行数字货币研究所在北京设立金融科技中心，建设法定数字货币试验区和数字金融体系；将探索央行数字货币在冬奥会试点应用。
人社部发布《2020年第三季度全国招聘大于求职“最缺工”的100个职业排行》显示，第三季度全国招聘需求人数和求职人数环比“双下降”，求职人数下降更明显，导致缺口人数扩大，供求关系仍然偏紧 。招聘需求人数环比下降11.6%至131.6万人，求职人数下降33.8%至49.2万人。
银保监会副主席周亮：要关注全球超常规宽松政策的两面性，以及全球金融市场表现与实体经济背离的潜在风险； 要前瞻应对银行不良资产反弹，有序推进中小银行风险化解，持续整治非法金融活动，严厉打击金融腐败，严防外部输入性风险。
监管首提新三板精选层再融资制度建设。 证监会新闻发言人高莉表示，将进一步深化新三板改革，优化公开发行审核机制，在精选层推出再融资制度，研究推出可转债，进一步畅通公募基金等长期资金入市渠道，促进市场功能更好发挥。
近期市场观点
太平洋证券：阶段性反弹，行稳方能致远
短期A股存在一定的反弹需求，一方面，此前市场所担心的二次疫情、中美等海外风险有所缓和，市场对短期扰动因素快速消化；另一方面，由于节前资金“紧平衡”，A股市场活跃度较低迷，节后前期兑现收益资金面临重新回流配置的需求，人民币升值空间打开，利于外资回流A股。但目前来看，短期空间不宜过度乐观，后续更多是结构性机会。在货币政策已进入“不松不紧”二阶导阶段时，节后的资金回流只是阶段性的，外资等增量资金的过快流入或引发政策干预，美国大选等海外因素仍有不确定性，市场在过快上涨阶段也会因此而加强波动，三季报窗口业绩考验也将面临修正，较二季度环比仍有改善的行业尚在局部，由此决定当前仍为结构性机会。中长期仍可相对乐观，但需行稳方能致远。
渤海证券：外部疫情持续恶化，内部经济良性恢复
经济数据方面，10月欧元区ZEW经济景气指数显著回落至52.3，疫情对经济信心的打击可见一斑，但考虑到防护措施和恐惧心理的缓和，此轮疫情反复对供需冲击的实际力度或将弱于年初态势，而且相较于需求行为，生产行为更具刚性，于是生产活动在疫情冲击下也将更具韧性。就国内环境而言，出口增速持续提升既表明了外部需求的恢复同时也说明因疫情防控良好，中国在全球供应链条上重要性的暂时提升，但进口的大幅改善则令当月贸易顺差 明显减少；展望来看，海外疫情变动会从需求支撑和供给竞争两个角度产生力量博弈，无论疫情改善与否，中国出口持续改善的前景都不甚乐观。
政策面
【货币政策】10月23日，央行公开市场开展700亿元7天期逆回购操作，今日500亿元逆回购到期，当日净投放200亿元
资金面
【北上资金】
10月23日，南下资金净流入31亿元，余额13633亿元。
数据来源：Wind、各券商研报、华夏基金
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