跌跌不休，市场怎么了？

今天两市股指早盘低开后迅速跌超1%，在光伏、疫苗等概念板块的强力反弹下，市场有所提振，深市股指普遍翻红。券商、银行等大金融板块今天跌幅较大，市场全天成交6257亿元，环比上一交易日缩减约500亿元。

10月以来，A股市场交易情绪持续走低。今天延续了上周市场的萎靡情绪。上周市场资金的做多意愿较低，部分行业比如医药、科技出现较大幅度的回撤。整周两市成交额在6000-7000亿元上下。

作为短期情绪风向标的北上资金上周净流出140亿元，显示了外资在当前市场环境下，以求稳为主，不太愿意参与交易。

于此相对的是，内地资金对于港股的购买热情不减，和A股的低迷反差明显。南下资金上周强劲流入122亿元港币，全年流入累计超过5000亿港币。关注港股的小伙伴,可以通过H股50ETF(159823)把握港股核心资产未来的上涨机会。

近期市场跌跌不休，特别是医药、科技等热门行业都出现大幅回调，让很多小伙伴摸不着头脑，感觉消息面上并没有出现特别不利的影响因素啊，甚至9-10月份原本是大家理解的科技新品发布季，特别是新款手机，往往是对科技板块的行情形成正向刺激的。

不涨反跌，市场怎么了？

贝塔君觉得最根本的原因可能是四季度市场风险偏好普遍偏低。成交量有大变小，可能说明大家只是不想交易，而不是没钱交易。

市场主力资金无非三路，外资、境内机构和个人。首先，外资不想交易。上周大额净流出避险，估计是香港市场要放重阳节假期，北上资金比较谨慎，我们可以观察一下本周外资是否重返来印证一下。

再加上外资是市场短期操作的风向标，对市场情绪有较大影响。大家看到北上资金在撤退，不明原因也跟风这种情况也是可能的。而且医药、科技历来是北向资金占比比较高的行业，外资抛票避险，难免连累到医药、科技这些重仓。

其次机构不想交易。临近年末，机构资金要准备卖票来实现业绩兑现，同时四季度公募基金普遍有调仓的惯例。很多机构资金都将迎来年末的业绩考核，可能会逐步对获利较多的股票进行了结。为了保住一年辛苦的劳动成果，在接下来到12月31日的投资决策可能会更加趋于谨慎。

三是个人投资者也不想交易。11月份美国大选越来越近，大家在权益市场的风险偏好都相对保守。而且蚂蚁集团A+H上市在即，可能将成为A股甚至全球史上最大IPO。大家担心市场抽血效应过大，情愿先观望一下。

不过贝塔君觉得市场这样的消极状态不会持续太久了，大家耐心等一等。影响接下来5年中国经济发展步调的重磅会议今天到10月29号会在北京召开，主要研究制定“十四五”规划等重大问题。随着规划提及的重点方向和行业的公布，市场有了确定的指引，市场行情和交易的热情可能会再次点燃。

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