今年以来,股债市场均有调整,“固收+”基金悄然走红。然而,面对这一新晋“网红”产品,不少投资者却有些懵圈。

究竟什么是“固收+”基金这类产品和传统股债混合型基金到底有啥区别?

小编就通过正在发行的中银证券鑫瑞6个月持有期混合型基金,用“数读”的方式带你一文轻松了解“固收+”基金。

1个核心:“固收+”策略

固收+基金最重要的1个核心就是采取了“固收+”策略,即以固收投资打底获得基础收益,然后通过其它策略和资产获得“+”收益,这也是此类产品的“灵魂”所在。

中银证券鑫瑞为例,该产品的“固收+”策略以优质债券为基础配置,为组合提供安全垫,并采用较灵活的资产配置策略,寻找确定性较强的机会,提高产品的整体收益,同时强调低波动率和严格控制回撤。

从上图可以看到,中银证券鑫瑞把其投资收益分成了三部分:基础收益、弹性收益和增强收益,三者之间构成了层层递进的“金字塔”结构。

其中,基础收益来源于固收类投资,是“金字塔”最重要、最坚实的塔座;塔身部分由弹性收益组成,主要通过固收投资中的杠杆和波段操作来实现;而塔尖的增强收益部分,则是在获得基础收益和弹性收益的前提下,通过股票、可转债等泛权益类资产获得。

N种武器:多资产+多策略

为了实现“固收+”的目标,固收+基金会采用“多资产+多策略”的配备。在中银证券鑫瑞的武器库中,投资范围涵盖了股票、债券、债券回购银行存款、同业存单、货币市场工具、资产支持证券、股指期货、股票期权等各类资产。

与之相对应的投资策略则包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、信用债券投资策略、可转债投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、股票期权投资策略。

中银证券鑫瑞足够丰富的“武器”,能够让其更为从容地应对复杂且波动的市场环境,力争给投资者带来更好的投资体验。

3:7股债配比:攻守兼备

股票和债券两大类资产,是固收+基金最主要的投资方向,而中银证券鑫瑞的股债投资采取了股三债七的配比,即股票投资比例最高不超过基金资产的3成,债券投资比例最少不低于基金资产的7成。

值得注意的是,中银证券鑫瑞的3:7股债配比不仅攻守兼备,而且相对更为灵活,尤其是最高可达3成的股票仓位,有望在股市向好时获得更可观的增强收益。

信用债配比:力求稳健

债券资产是固收+基金最主要的投资方向,其中,信用债投资则是重要的一大投资标的。在此方面,中银证券鑫瑞在信用债投资上设置了稳健配比,即投资于AAA评级(最高信用评级)的信用债不低于基金资产的3成;投资于AA评级的信用债不高于基金资产的2成;投资于AA+评级的信用债则不高于基金资产的5成。

投资,细节往往决定成败。中银证券鑫瑞在信用债投资上根据信用债评级,采取了严格的配比,最少30%的基金资产将配置最高等级的AAA评级信用债,力求在信用债投资方面获得更为稳健的效果。

6个月持有期:避免追涨杀跌

研究表明,频繁追涨杀跌和持基时间过短,是大部分基金持有人投资收益欠佳的两大“原罪”。而采用“封闭运作”的定期开放基金,可以有效解决上述两大投基通病。不过,定开基金只能在认购期或者开放申购期才能购买,一旦错过,就需要经历较长时间的等待。

而持有期基金可以说是定开基金2.0版本,此类产品不仅可以在发行期认购,产品公告成立后,也能在任意交易日进行申购,认购或者申购确认的份额,单独计算持有期。相对于传统定开基金进入封闭运作后,对持有人“闭门谢客”的设计,持有期基金显然更为人性化也更为友好。

中银证券鑫瑞也采用了6个月持有期设计,不仅可以兼顾收益性和流动性,同时也能达到避免短期市场干扰和投资者追涨杀跌的目的。此外,统计数据显示,截至今年8月31日,投资者自2012年1月1日以来,在任意时点买入偏债混合型基金指数,持有满6个月获得正收益的概率达到84%。由此可见,通过6个月持有期静待时间玫瑰,将会大概率获得良好的投资效果。

2012以来任意时点买入偏债混合型基金(指数)

收益情况统计

数据来源:Wind、中银证券;

统计区间:2012/1/1-2020/8/31

统计说明:以偏债混合型基金指数为测算对象,满足“任意时点买入并持有满5年/3年/2年/1年/6个月(180天)”的数据量分别为956个、1479个、1740个、2000个、2130个。此处测算所得数据所选择区间有限,不保证真实投资情境下的投资收益,不作为投资建议。

双基金经理制:1+1>2

大部分固收+基金都采用了双基金经理制,股债投资各司其职,中银证券鑫瑞也不例外。其债券投资将由中银证券基金管理部副总经理、固收投资掌门人王玉玺女士负责;权益投资部分则将由实力新锐吴文钊先生担纲。

选基金就是选基金经理,中银证券鑫瑞的基金经理是固收投资老将和权益投资新锐的组合,不仅股债投资分工明确,更有望获得1+1>2的效果。

风险提示:

本材料仅为宣传材料,不作为任何法律文件。本材料仅供投资者参考,不构成管理基金的投资决策依据,亦不构成实质性的投资建议或承诺。

投资有风险,投资前请投资者认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利,也不保证最低收益。本产品由中银证券发行与管理,基金代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金投资需谨慎。


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