（文章来源：牛基投资社）
很多人选择基金作为投资方式，除了想着“专业的事情交给专业的人”，还有一个很重要的原因是相对股票来说，基金的波动性不会太大，至少还在自己的承受范围。
可能有基民会说：不啊，我之前看新闻，有基金出现过一天暴涨/暴跌近50%的，这个波动比股票的要大得多了吧？
一般来说，基金出现暴涨暴跌的情况，基本是遇上了【巨额赎回】。
何为【巨额赎回】？
简单来说，那就是一只基金当天的净赎回份额（注意是净赎回，不是赎回）超过总份额的10%。
基金赎回，我们都懂，说白了就是把手里的基金卖出去、换成现金嘛~
那为什么这么普通的一个操作，会对基金净值带来如此大的影响呢？关键在前面两个字：巨额。
接下来听小广跟大家扒一扒其中的门道。
暴涨的情况：
赎回费并入基金资产
买过基金的小伙伴应该知道，赎回基金的时候是要根据持有的时间来交取部分赎回费，而且持有时间越长，赎回费就越少。
基民上交的这部分赎回费，都到哪里去了呢？
法规里面有规定“基金管理人应当将不低于赎回费总额的25%归入基金财产”，也就是说，这笔赎回费是留给了没有赎回的基民。
我们可以理解为，基金当天的收益多了一笔钱，如果这笔钱的金额很大，那基金的净值自然就会大涨。
举个简单的例子
某基金共有10亿份，单位净值为1元，其中有9.9亿份是阿牛持有，1000万份是其他基民持有。
阿牛持有不到7天之后，就选择全部赎回，剩余的基金资产则为（10亿-9.9亿）*1=1千万元。
阿牛交取的赎回费为：9.9亿*1.5%=1485万元。
假设这部分赎回费全部并入基金资产，那阿牛赎回后的基金净值为（1000 1485）/1000=2.485（元），涨幅达148.5%。
暴跌的情况：
低价抛售or基金净值计算的规则
01 低价抛售
当出现巨额赎回的时候，基金经理就需要把手里大量的股票、债券等投资标的换成现金。
由于时间紧迫，想要找到合适的买家并不容易，有些时候只能以低价卖出。
如果持有的证券数量多，这种低价抛售的行为可能会引起投资者恐慌，从而导致证券价格进一步下跌，甚至停牌。
假如基金经理没有把这只股票/债券全部卖出，那基金也会跟着遭受损失。
02 基金净值计算的规则
我们每天看到的基金净值，一般情况下都是四舍五入、精确到4位小数的。
赎回份额少的时候，这个精确度是够用的。而当发生【巨额赎回】的时候，0.00001的影响就会被放大。
还是举个简单的例子
比如某只基金（共10亿份）实际净值为1.00005元，四舍五入后确定的基金净值为1.0001元。
假如阿牛赎回9.999亿份，假设这次赎回不产生赎回费，赎回确认资金为9.999亿*1.0001=9.9999999亿元。
这时候，基金总资产只剩下10*1.00005-9.9999999=5.001万元，总份额为10万份。
此时基金净值为5.001万元/10万=0.5001，净值下跌近50%。
为了保护持有人的利益，现在基金公司通常会临时将基金净值精确到小数点后更多位数，避免出现这种情况。
下次看到基金出现异常波动的时候，先不用着急骂基金经理操作不当，也许只是某个持有人【巨额赎回】导致的哦~
（文章来源：牛基投资社丨本内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。）
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