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香港万得通讯社报道，近日，海外媒体对iPhone12系列手机做出的评测显示，在5G网络下，iPhone12续航能力严重不足。在5G时代，性能愈发重要，但“保持开机”是关键前提。在这一点上，苹果可能范了一个大错误，而且无法从根本上弥补。
评测：iPhone12系列续航能力不足
最近外媒对iPhone12系列进行了日常使用测试，发现了2个隐患，第一个就是续航。iPhone12系列电池容量缩水了，而且新增5G和OLED面板后，在耗电方面要更严重了。
iPhone12系列首次支持5G网络，让网速更快更流畅了。但在5G网络环境下，iPhone12在电池续航方面要比4G网络少了2个小时。
经过测试，iPhone12在5G网络环境下，续航时间为8小时25分钟，而4G网络环境下续航为10小时23分钟。iPhone12Pro在5G网络环境下续航为9小时6分，在4G网络环境下，续航时间为11小时24分钟。
为了减少功耗提升续航，苹果也是操碎了心。为iPhone12系列新增了智能数据模式，也就是说让手机能够智能切换网络环境，只有真正有需求的时候，才会使用5G网络。
根据 iPhone 12 系列的入网信息，今年的这四款机型在电池容量上比起 iPhone 11 系列出现全面缩水，相比上代手机，电池容量平均减少500mAh。
iPhone 12 mini ：2227mAh
iPhone 12 ：2815mAh
iPhone 12 Pro：2815mAh
iPhone 12 Pro Max ：3681mAh
相比安卓系手机动辄4000——5000mAh以上的电池，这个容量确实显得有点寒碜。
近日苹果营销副总裁 Kaiann Drance 做客 Rich on Tech 播客活动，节目中也回答了一些大家关心的有关 iPhone 12 与 12 Pro 的问题，其中就提到 5G 网络与续航的情况。
“公司做了各方面的软件优化来确保续航水平，比如智能数据功能，即只在吞吐量高的时候切换到 5G，平时则限制到 4G LTE 以保证续航。另外，Drance 也坦承，苹果需要和运营商一道协作做更多优化工作。”
说了半天，并没有正面回应为什么 5G 耗电快。
续航短板可能无法解决
从产业的角度来看，续航问题，可能是影响苹果产业链的大问题。电池不耐用导致的用户体验差，由此产生口碑效应，极有可能让iPhone 12系列手机面临销售天花板。但，苹果无力解决这个问题。
据了解，iPhone12采用的是高通X55基带芯片，相比于麒麟系列基带与CPU集成的方式，高通X55+CPU的方式天生就有能耗高的短板。苹果在基带方面的困顿由来已久，如今采用高通芯片的做法也是无路可走而为之，并付出了巨额专利赔偿。
5G时代了，网速是快了。但你手机没电了，又有什么用。在移动端现在越来越强调性能的同时，手机带电量这一基础问题反而愈加重要。
反观iPhone12的“智能数据模式”，可能是解决这个问题的“预设方案”。但这一做法说白了就是：对不起，电量有限，非必要，5G手机先当4G手机凑合用。对于花几千元购买苹果的用户来说，这有点带有侮辱性。
苹果产业链再存不确定性
苹果新机预购火热超市场预期，官网一度崩溃，发货周期达到2-3周以上。但这只是用户基于对苹果新一代5G手机的热情，用户口碑发挥效应尚有时日。如今，已经有不少用户拿到了手机，并使用了几天。很多用户表示，性能、系统、拍照等均是一流，但是在5G情况下，续航时间有些“崩塌”。
华金证券研报表示，目前市场预期第一批iPhone12备货约6500-8000万只，产业链备货周期正在进行时，相关厂商四季度业绩相对乐观，并有可能延后至明年一季度产生淡季不淡的情形。
当然，这只是根据第一批订购情况做出的乐观推测，如果用户对电量平均减少500mah的手机难以忍受，那iPhone12的出货量又是另外一种情况了。
来源：Wind
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质量基金（501069）的质量因子包含三个核心盈利能力指标，它们就是ROE（净资产收益率）、Accruals Ratio（资产负债应计率）、Leverage Ratio（金融杠杆率）。三个质量指标的公式如下：
ROE（净资产收益率）：净利润/净资产
Accruals Ratio（资产负债应计率）：净运营资产的增量/净运营资产期初末均值
Leverage Ratio（金融杠杆率）：总市值/净利润=净利润/总资产*杠杆率
质量基金成分股的第一轮筛选就是通过这三个质量指标等权重打分的形式从标普中国BMI指数和标普创业板指数中筛选出打分最高的200只股票。
下面划重点：ROE=净利润/净资产，但其分子和分母都有可能出现水分，进而导致仅用ROE指标选股会出现失误。标普质量价值指数编制的精妙之处就在于，用Accruals Ratio（资产负债应计率）锁定了净利润的真实，用Leverage Ratio（金融杠杆率）锁定了净资产的真实。
但是，整体上看来，市场上优秀公司的平均价格已经非常高了，也就是说，普通投资者光以好公司作为标准，不一定能获得好回报；但是如果用量化的方法在全市场进行筛选，高质量公司的估值分布仍然有高有低，市场上确实能找到“被错杀”的好公司。所以质量基金还要通过价值因子开展成分股第二轮筛选。
质量基金（501069）的价值因子包含三个核心估值指标，它们就是PE（市盈率）、PB（市净率）和PS（市销率），三个指标的公式如下：
市净率（PB）：总市值/净资产
市盈率（PE）：总市值/净利润
市销率（PS）：总市值/主营业务收入
为什么要用这三个指标，原因是不同类型的公司估值适用于不同的估值指标，比如银行股的主流估值指标是市净率而不是市盈率，而医药股和基建股的估值指标又和银行不一样。在已经通过质量因子筛选出的200只股票基础上，质量基金再通过价值因子的三个指标，PE、PB、PS，以等权重打分的形式筛选出价值打分最高的100只股票。
小结一下，首先，找到备选集，然后用质量因子的三个指标，ROE、财务杠杆率和负债应计率，在标普中国BMI指数和标普创业板指数中，等权重打分筛选出打分最高的200只股票；最后用价值因子的三个指标，PE、PB、PS，在上述200只股票中筛选出价值打分最高的100只股票。
标普中国A股质量价值指数前十大成份股依次为：隆基股份、美的集团、云南白药、海螺水泥、陕西煤业、浪潮信息、宇通客车、青岛啤酒、扬农化工、老板电器。
数据来源：WIND，截至2020.10.23
标普中国A股质量价值指数较A股主流宽基指数历史收益率对比
数据来源：WIND，2014.1.01-2020.10.23
数据来源：WIND，2009.1.01-2020.10.23
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