2020年10月8日，NOAA气候预测中心根据多个模型预测到今年冬季的拉尼娜现象，其峰值可能出现在11月-1月，指数低于-1摄氏度，或成为今年冬季天然气需求的最大影响因素。
天然气需求的季节性十分明显，冬季气温的波动对天然气需求的影响较大。自10月份开始，全国陆续进入供暖季。上半年虽然受到疫情影响，但天然气消费仍保持正增长，同比增长1.2%。
在冬季煤炭减排政策、今年国内天然气进口增量有限的背景下，下半年天然气需求有望超预期增长。
价格方面，受疫情及国际天然气供给增长的影响，上半年天然气价格持续下跌，近期处于底部震荡阶段。从历史上看，我国LNG市场价格与美国NYMEX天然气价格走势基本一致。美国NYMEX天然气价格已经下降到5年来低位，并于近期快速回升到去年冬季的价格水平，国内LNG市场价格也有望跟随上涨。
供给端，目前我国天然气供给以国产为主，进口为辅，但进口依存度处于维持快速提升趋势。由于今年我国暂时还没有新建的接收站投产，因此接收站进口能力增长较小，在下半年天然气放量增长下，供给端可能出现缺口。
倘若冬季气温比往年明显下降，供需错配致使的价格上涨或给予行业带来投资机会。由于城镇燃气将在天然气需求增长中受益最为明显，因此投资机会当面可以重点关注受益天然气销量及价格增长的燃气公司，对标：新奥股份、深圳燃气。
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参考资料：
1、20201023-川财证券-川财证券天然气行业深度报告：冬季天然气需求有望超预期增长
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