2020年1-8月医药制造业总营收1.50万亿元,同比增长0.10%。医药制造业利润总额2140 亿元,同比增长7.40%,环比改善趋势明显,收入端已恢复到去年同期水平。

截至10月24日,A股及科创板医药生物板块共有22家上市公司发布三季报,99家上市公司发布业绩预告,其中业绩增长(或预计增长)的公司超过50%,净利润增长(或预计增长)100%以上的有26家。

从目前已披露的三季度业绩来看,医药板块整体表现良好,其中创新药产业链较为突出;医疗器械依托进口替代红利及自身技术进步,有望成为优质的高成长赛道;药店及医疗服务随着市占率的不断提升,未来的成长空间也较为广阔;新冠疫苗商业化进程继续加速,疫苗子行业景气度高。

医药板块作为机构持仓较为集中的板块面临年底机构调仓风险,但从估值角度来看,高估值风险已得到了很大程度释放,板块中长期投资逻辑不变,短期内要关注三季报业绩情况,有超预期可能。

上周,中证医药指数(000933.SH)下跌6.57%,当前PE(TTM)50,PE(2021E)34,相对全市场(除金融股外)估值溢价率降至33.25%。指数成分股北上资净流出29.7亿元,存量达1969亿元。

中证物科技指数(930743.CSI)下跌8.43%,当前PE(TTM)71,PE(2021E)50。指数成分股北上资净流出12.7亿元,存量达1483亿元。

数据来源:Wind,国家统计局

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汇添富中证生物科技主题指数(LOF)A

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