【A：003876；C：007404】沪深300“真”强基，近3年业绩高居同类可比第一！

截至2020.10.28，华宝沪深300增强基金近六月净值增长高达34.86%，近一年净值增长高达39.08%，成立以来净值增长高达92.99%!

“剁手节双11”来了，快递也忙碌起来了。

快递旺季将持续103天

10月28日，在国家邮政局举行的快递业务旺季服务保障专题新闻发布会上，国家邮政局市场监管司副司长边作栋表示，今年的旺季范围自11月初至2021年春节（2月12日）前夕，共计103天。其中，“双11”期间（11月11日至16日）将出现旺季峰值，预计日均快递业务量达4.9亿件，约是日常业务量的2倍。

“双11”作为全年中快递行业最大的机会窗口，期间随着电商业务量的剧增，快递的市场需求也被大幅拉高，甚至经常会出现爆仓、延迟送达等现象。特别是随着疫情下“宅经济”的火热，薇娅、李佳琦为代表的“网红带货”的火爆，快递行业也有望在年底迎来较大的发展。

今年前三季度，物流业总收入7.4万亿元，同比增速由1-8月下降1.1%转为增长0.1%，物流市场规模已接近正常水平。企查查数据显示，目前我国共有物流相关企业155.44万家；近十年来，相关企业年注册量从5万余家增长至33.36万家，今年三季度新注册8.65万家。

从行业整体来看，2020年9月全国快递业务量80.92亿件，同比增长44.56%，全国快递行业收入824.3亿元，同比增长26.97%。9月行业增速维持高位，临近“双11”整个电商产业链都处在爆发前夕。

从上市快递公司公布的经营数据来看，9月份顺丰、韵达、圆通、申通实现单量增长分别为60.35%、64.94%、50.18%与18.58%，收入增长分别为36.07%、13.38%、19.58%与-8.59%；其中，申通在9月份的营收出现一定幅度的下降。从市占率来看，近半年保持稳定，顺丰、韵达、圆通、申通的市占率分别为9%、18.08%、15.04%、10.63%。

数据显示9月份行业单价环比8月小幅提升，预计在“双11”临近之际，价格战将告一段落。虽然顺丰单价同比降幅缩窄至今年最低值，但仍以18-19元的价格领跑行业；韵达、圆通、申通单价差异不大，环比8月轻微上调至2.15-2.18元。

竞争激烈，行业出现分化

作为一个万亿元规模的大行业，快递服务业诞生了顺丰、通达系等多个优秀公司。

据艾媒咨询数据显示，2015-2020年中国快递服务行业业务量持续增长，预计2020年中国快递服务行业业务量将达700亿件，业务收入有望增长至到8000亿元。

从近些年的价格战不难看出，快递行业的竞争十分激烈，也有不少新竞争者加入赛道，外部还有阿里、拼多多等大厂虎视眈眈，更是加剧了竞争。虽然行业整体在成长，但是个别快递企业的盈利能力、成长性还是遭遇了不小的挑战，甚至业绩大幅下滑。

从整体来看，行业集中度提升，韵达增速明显加快。2020年9月快递服务品牌集中度指数CR8为82.9，同比提升1.1。前9个月，顺丰业务量增速超行业47％，韵达超行业11％，圆通超行业7％，申通落后行业10％。

快递龙头顺丰控股走高端路线，凭借优质的服务其单价接近20元，远远超出其他快递企业，而A股通达系上市公司的单价在2.2元左右。“宅经济”、“网红带货”风口的带动下，高端市场快速增长，顺丰控股也很快从疫情初期的不利状态中走了出来，盈利能力快速提升。

顺丰一季度受交通不畅的影响，公司的归母净利润仅9.07亿元，同比大跌28.16%，股价承压较重。随着疫情受控，交通全面放开，公司业务量快速增长，一季度积压的需求在第二季度得到释放，盈利高达28.54亿元，是第一季度盈利的三倍多，同比增幅也高达55.38%。三季度市场需求继续增长，高端赛道竞争压力较小，公司净利润为18.36亿元，同比增长51.55%。

在优秀的财报数据支撑下，公司股价一路上涨，在10月13日创造了历史新高93.89元，今年以来股价已上涨了135%。“双11”是一年之中业务量最大的时期，作为龙头股，公司被投资者广泛看好，短期内有望冲击百元股。

同处A股的圆通则表现逊了一筹，但半年报净利润还能保持增长。

上半年圆通快递净利润同比增长12.55%，但三季报中的净利润增幅又快速回落至0.69%，这也影响了其股价表现，仅上涨了14%，落后顺丰控股较大。另外，业绩增长乏力的申通、韵达全年的股价已经下跌了20%以上。

前几年从快运加入快递竞争赛道的德邦股份也表现出色，其一季度业绩一度亏损近亿元，同比下降88%；第二季度的业绩迅速回正至2.47亿元，同比增幅接近60%；第三季度盈利1.42亿元，由于去年的低基数，使得同比增幅高达2246%。优秀盈利能力的加持下，今年以来的公司股价表现不俗，累计上涨50%。

机构看好这些股

随着“双11”风口的临近，机构对快递板块个股的关注度也快速提升，对相关股票进行了数千人次的密集调研，给予部分优质个股增持、买入的评级。

从评级上来看，顺丰控股、韵达股份、圆通快递更受研究机构的青睐，分别有24家、20家、19家机构近期给予了买入或增持的评级；其中顺丰控股是最被看好的个股，近期华泰证券、国信证券、招商证券等权威机构都给予了推荐关注。

从股价上涨空间来看，韵达股份最有潜力，机构给予的一致上涨空间为20.72%，其次为圆通速递、申通快递、顺丰控股，上涨潜力都超过了10%。

作为A股投资的风向标，北上资金的动向也值得关注。近三个月，北上资金还在持续买入顺丰控股、德邦股份、中国外运；在顺丰控股市值年内翻了一倍多的情况下，“聪明资金”最新持股数量相比3个月前增长了13.5%

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来源：证券时报

【A：003876；C：007404】沪深300“真”强基，近3年业绩高居同类可比第一！

近期市场的波动率不小，选股难度相当的大，普通投资者几乎不可能“闭着眼睛赚钱”，那么当下通过稳健的基金来参与市场投资将是不错的选择。但是市场里这么多基金怎么选呢？对于普通投资者，如果想要跑赢市场，业绩优异的沪深300增强基金就是相当不错的选择——顾名思义，跑赢市场就是较沪深300指数实现超额收益，操作稳健又能跑赢大市。

而市面上众多的沪深300增强基金中，华宝沪深300增强基金（A类：003876；C类：007404）的表现就相当亮眼！截至2020年9月10日，华宝沪深300增强基金自2016年12月9日成立以来净值增长率高达85.21%，在所有可比沪深300增强基金中业绩排名第一！缩短时间看，华宝沪深300增强基金的业绩回报也非常强劲，同样截至2020年9月10日，华宝沪深300增强基金最近3年净值增长率53.31%，最近2年净值增长率72.56%，最近1年净值增长率33.38%，在所有可比沪深300增强基金中业绩均排名第一！

自2016年12月9日成立以来，华宝沪深300增强基金存续已超过3年，截至2020年6月30日，其最新规模为4.52亿元。

表1：华宝沪深300增强基金历史业绩表现

数据来源：银河证券、Wind，同类基金只计算成立时间不晚于华宝沪深300增强A（003876）的沪深300指数增强基金，包含华宝沪深300增强基金在内数量合计为15只。华宝沪深300增强基金成立于2016.12.9，基金业绩基准为沪深300指数收益率*95%+1.5%；基金成立以来分年度净值和业绩基准表现分别为2017年+29.36%（基准+22.43%），2018年-21.60%（基准-22.99%），2019年+46.55%（基准+36.15%），业绩数据截至2020.9.10。

此外，值得一提的是华宝沪深300增强基金成立以来涨幅85.21%，而同期沪深300指数涨幅仅为32.04%，相对沪深300指数超额收益53.17%！更加需要指出的是华宝沪深300增强基金成立以来不仅较沪深300指数有显著的超额收益，其业绩回报亦是大幅跑赢了所有可比沪深300增强指基的过往平均收益。

具体来看，截至2020年9月10日，最近3年华宝沪深300增强基金净值增长率53.31%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率39.66%，华宝沪深300增强基金胜出13.64%；最近2年华宝沪深300增强基金净值增长率72.56%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率56.84%，华宝沪深300增强基金胜出15.72%；最近1年华宝沪深300增强基金净值增长率33.38%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率24.82%，华宝沪深300增强基金胜出8.56%；最近6个月华宝沪深300增强基金净值增长率23.24%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率19.18%，华宝沪深300增强基金胜出4.06%。

图1：华宝沪深300增强基金历史走势

数据来源：Wind，截至2020.9.10

表2：华宝沪深300增强前十大重仓股

数据来源：Wind，截至2020.6.30

请介绍一下华宝沪深300增强基金A类和C类份额的区别？

华宝沪深300增强基金A类和C类份额主要是费率结构上的差别，对于A和C份额，管理费和托管费两项常规费用是一样的。区别在于A类份额收取申购费用但无需计提销售服务费；C类份额没有申购费，但是要计提销售服务费。

表3：A/C类份额在费用上的差别

如何投资华宝沪深300增强基金更划算？——诀窍：短期持有买C，长期持有买A。

整体上来看，当持有日期到达365天（为自然日，下同）时，A类和C类的费率会达到一个临界点，从这一天起，持有C类的费率将超越A类，算是费率优惠上的“长期”。

图2：A/C类份额不在同持有期限下手续费差别

备注：因为目前像互联网代销渠道申购费都有1折的费率优惠，所以直接就用申购费1折的实际申购费用进行绘图，方便大家参考。手续费综合费率不含管理费和托管费，只含申购费、赎回费和销售服务费。

具体来看：

1、7天内，A类申购费0.12%，赎回费1.5%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费1.5%；持有C类比A类划算；

2、7天到29天，A类申购费0.12%，赎回费0.75%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0.50%；持有C类比A类划算；

3、30天到364天，A类申购费0.12%，赎回费0.5%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0%；持有C类比A类划算；

4、第30天，持有C类的整体费率达到最低值，仅为0.03%；

5、365天到729天，A类申购费0.12%，赎回费0.25%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0%；持有A类比C类划算；

6、第365天，持有C类的费率（0.40%）将超过A类（0.37%），从这一天起往后，持有A类更划算；

7、超过730天，持有A类的赎回费为0, 费率将固定在0.12%，而C类的费率则会越来越高。

综上所述，持有期在365天以内时，持有C类较为划算，这个区间是C类份额的持有的甜蜜期。而365天后，C类的费率持续上升，而A类的费率将在第730天起稳定在0.12%，越持久越划算！


投资有风险，参与需谨慎！

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