科技板块的波动比较大，如何控制回撤？
科技股的核心选股指标有哪些？
新基金投资科技和消费板块，如何寻找投资的平衡？
如果您对这些问题感兴趣，本期直播文字实录，大咖们进行了详细解答。
本次大咖介绍
“卖方老司机，买方新势力”
周紫光先生大连理工大学工学硕士，曾任江海证券分析师、平安证券分析师、方正证券分析师、中信建投基金研究员。
现任中信建投基金研究部负责人、基金经理。现任中信建投智信物联网基金、中信建投聚利混合基金基金经理，拟任中信建投智享生活基金基金经理。
一、科技板块的波动比较大，就算好的股票也通常是脉冲式的上涨，请问您是如何控制回撤的？
周紫光：科技板块本质的特色就是波动比较大，根本原因是因为它的变化比较大，原因是技术上的更迭对行业产生颠覆性的影响，或是比较大的外来进入者，导致行业格局发生巨大变化，整个板块表现出很强的波动性。一些细分板块或者公司，有可能当年大幅度上涨，但是第二年或第三年可能会大幅度下跌。所以我们在做投资时，会从研究的角度出发，紧密跟踪板块变化，包括技术方面、行业格局方面以及管理方面的变化等。无论市场好坏都能甄别出来，在组合里面进行调整，相对而言，我们对仓位的整体择时调整较少，会更多的关注结构性个股的优胜劣汰。
二、您认为科技股的核心选股指标有哪些？您基本池子是如何构建的？
周紫光：我个人认为，对所有类型的公司和股票的选择可能都相似，核心是去挑选景气向上的行业，再去挑到好的公司，自上而下和自下而上相结合的方式。
科技股因为波动比较大、变化比较多，所以需要日常紧密跟踪要非常。从公司挑选来看，通常会先看趋势，在此背景下做相对长期的判断，未来前景空间是不是足够大，然后找到行业中可能会成为未来佼佼者的公司。
综合从技术方面，团队管理能力、产品定位以及其他因素的分析，进行公司池子挑选，过程中进行跟踪判断不断调整。
三、如何看待消费、医药、科技这几个板块高估值和较好的成长性并存的情况，您的新发基金投资科技和消费板块，未来是定投好还是一次性买入好，您的建议是什么？
周紫光：自从去年以来，大家长期看好的方向，无论是泛科技类、泛消费类以及医药板块都经历了比较大幅的上涨，很多公司的估值相对比较高，我们觉得整个板块的走势更多的跟基本面高度相关。有的行业可能行业增速和公司的增速出现环比下滑，估值可能会因为基本面开始变化，有的可能因为上半年疫情受损，业绩也比较差，但是随着疫情的缓解，公司的盈利水平和行业的恢复速度也开始比较明显，公司的估值和业绩都会双升。所以我们觉得估值水平，一方面是跟市场流动性有关系，另一方面跟基本面也有比较直接的关系，所以还是要具体问题具体分析。
其实对于大多数人而言的话，我们建议长期持有基金是比较好的策略，定投也是比较好的方式之一。
四、请问新发的中信建投智享生活与中信建投智信物联网有什么区别？
周紫光：中信建投智享生活根据合同约定是混合型基金，其投资股票的比例是60%-95%，是以科技加消费双主题方向的基金产品。而中信建投智信物联网基本上是限定于投资泛科技方向的产品，所以两只产品的投资范围不一样是主要的区别。
五、请问新基金可以投资科技和消费板块，基金经理如何在两个板块中寻找投资的平衡？
周紫光：中信建投智享生活按照基金合同要求，投资消费方向和科技方向的比例将会各不低于持仓的20%，所以这只产品会有科技和消费方向的持仓，我们会依据不同阶段、不同行业比较，进行高性价比的配置，也不会严格完全尊重一定比例取值，会根据市场情况进行具体分析调整。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。投资者投资基金前应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等，投资与自身风险承受能力相适应的基金。
- 中信建投智享生活混合A(010282)
- 中信建投智享生活混合C(010283)
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