本期提问

应该选择主动管理基金还是指数基金呢?

关于主动管理型基金和指数基金该选哪个投资,是大家比较关心的问题。这两类基金相当于不同的投资工具,无所谓好与不好,只看适不适合自己。

今天,小广就从以下几个方面来对比两者的特点,大家可以根据自己的需要来进行选择。

一 投资目标

从投资目标来看,主动管理型基金追求的是阿尔法()收益,也就是平时我们常说的超额收益,目标是超越市场的平均收益水平;而指数基金追求的是贝塔()收益,目标是获得市场平均收益水平。

* 延展阅读:《??你的基金收益,居然和两个字母有关》

二 分类及仓位要求

从分类上,主动管理型权益基金还可以分为股票型、偏股混合型、灵活配置型 、平衡混合型几类。

股票型基金的股票仓位一般在80%以上,偏股混合型基金的股票仓位一般在60%以上,灵活配置型的基金股票仓位一般在0-95%,而平衡混合型基金的股票仓位一般在30-65%。

指数型基金经常按规模和行业划分,可以分为宽基指数行业指数。

常见的宽基指数有:上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板指等;常见的行业指数有:医药、消费、金融、地产、信息技术等。

权益类指数基金的股票仓位一般在90%以上,因为股票仓位较高,所以这些基金的波动是比较大的。

三 能力要求

从对能力要求方面来看,主动管理型基金更依赖投资经理的综合素质,包括宏观分析、产业及企业研究、财务分析等核心能力,对投资经理的主观能动性要求更高。

所以,买这类基金主要是选人,优秀投资经理的产品在中长期创造超额收益的概率更大。

而指数基金主要是为了跟踪指数、降低跟踪误差,对投资团队在数据分析、因子挖掘、编程、系统建设能力等方面的要求更高。

因此在指数基金同质化的情况下,可以优选实力大公司的产品来投资。

四 适合的市场

在成熟度不高的市场,机构投资者相较于散户更具有信息优势,主动管理型基金更容易获得超额收益。

例如,根据wind数据显示,在2003年12月31日到2020年8月31日这个区间内,沪深300指数上涨了298.99%,而混合型基金指数上涨了781.63%,股票型基金指数更是上涨了851.59%。在A股中,过往大部分主动管理型基金跑赢了指数。当然,不同基金经理管理的基金表现差异较大,投资者们还是需要仔细甄选的。

而在机构为主的成熟市场,市场相对有效,主动型基金想获得超额收益相对较难,指数基金的表现反而可能更好。

比如美股市场就属于比较成熟的市场,机构投资者占多数,回顾美股历史,不少主动管理型基金长期都难以跑赢指数基金。

应该选择主动型还是指数型?

那么,对于投资者来说,应该选择主动型还是指数型基金呢?

总的来看,主动管理型基金的目标是获得超额收益、仓位整体更灵活、对投资经理的综合素质要求更高、过往在A股跑赢指数的概率较高,但是费率相对较高。

而指数基金的目标是获得市场的平均收益水平、仓位较高、受投资经理变动的影响较小,在成熟市场比较有效,费率相对较低。

大家可以根据自己的投资目标、风险承受能力和投资偏好去选择。

(文章来源:广发基金财富学院丨本资料仅作参考,不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资者购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。投资有风险,选择需谨慎。)

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