三季报披露已近尾声，航空航天板块方面，前三季度营业收入及净利润表现不错，但第三季度增长乏力，相较第二季度，多数出现回落。按照军工板块的行业特性，一般都是在四季度回款及收入确认，所以军工板块四季度业绩环比会有所提升。以海格通信为例，简单。

公司前三季度实现营业总收入31亿，同比增长9%；实现归母净利润3.3亿，同比增长6.3%；前三季度，公司毛利率34.4%，同比降低1.7个百分点，净利率10.8%，基本维持上年同期水平。

主要有以下亮点：

1、归母净利润增幅虽低于营业收入增幅，但扣非净利率表现亮眼，同比36.14%，主要得益于费用控制合理；

2、经营现金流同比及环比均大幅改善，三季度经营净现金流增幅超过净利润增幅；

3、单季度毛利率持续增加，成本控制能力提升，1-3季度分别为26.44%、35.87%、38.67%；

4、营业收入增幅优于存货增幅，经营效率提升；

5、订单超过去年同期，四季度业绩有保障。根据公司董秘回复信息，公司2020年1-3季度累计披露与特殊机构用户签订订货合同金额约为14.91亿元，2019年1-3季度累计披露与特殊机构用户签订订货合同金额约为7.24亿元，2019年全年累计披露与特殊机构用户签订订货合同金额约为17.12亿元，2020年1-3季度披露数据同比2019年同期增长106%。

综上，粗略看，海格报告期收入及利润环比下降，表现一般，但从三季度看，公司业绩已经出现明显好转，单季指标优异，加上在手订单相对丰富，四季度业绩可期。

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