公司概况
天兆猪业是一家快速增长的猪只养殖公司，获得农业产业化国家重点龙头企业荣誉，致力于提供高质量种猪。公司从位于加拿大及法国的猪只养殖公司引进种猪及猪只育种体系并向市场提供高质量种猪及商品猪。 公司掌握猪只养殖专有技术、拥有猪只遗传资源并且凭借猪只养殖场管理方面的丰富经验，不仅向市场提供鲜肉产品还提供辅助产品和服务，如复合预混合饲料及猪只养殖服务。 截止至2020年8月28日，天兆猪业营运位于在我国的47座生猪养殖场。其中大多数位于重庆直辖市及四川省，其余猪只养殖场则位于黑龙江省、甘肃省、江苏省及贵州省。于2020年1月1日最大出栏产能约为三十万头。 据招股书显示，天兆猪业已经于2020年4月暂停鲜肉销售业务，致力于提供高质量种猪。目前收益来自于提供高质量种猪及商品猪和提供辅助产品及服务(如复合预混合饲料及生猪养殖服务)。
受此次猪周期影响，天兆猪业的营运及业绩均实现良好的增长。于2017财政年度、2018财政年度、2019财政年度及2020年前四个月，天兆猪业分别向其客户销售约23.81万头、22.47万头、27.74万头及7.38万头猪。同期，天兆猪业分别实现收入4.74亿元、4.49亿元、7.84亿元和3.51亿元。
行业及公司财务资料
赴港上市，七大亮点
此次赴港上市，天兆猪业最主要目的借助猪周期高景气度筹集更多的资金用于兰州新养殖场及新疆维吾尔自治区新养殖场的建造，以及扩张现有重庆养殖场的产能。天兆猪业预计该等养殖场建设并营运后，其自身年度最大猪只出栏产能将增加约44.48万头，较2020年1月1日最大出栏产能增加约126%。由此可见，从股权筹资资金用途来看，天兆猪业就是扩增产能，与头部企业此前上市意图一样，做大规模。
高质量种猪以及丰富遗传资源，种猪供应能力充足并且区域覆盖面积广阔
1.公司于2008年从一间加拿大猪只养殖公司引进866头纯种（包括杜洛克、长白及大白）以及其猪只育种技术。于2017年，公司从一间法国公司引进975头纯种，并在其支持下设立公司自己的选育及评估计划。 2.公司已于中国西南、东北及西北地区的多个地点设立猪只养殖场。区域覆盖面积广阔使公司能以具有成本效益的方式向不同地点的客户提供种猪及商品猪。 3.根据灼识咨询报告，于2017年及2018年，就种猪销售收益而言，公司在中国所有的种猪养殖公司当中分别排行第二及第四。
公司采取多种措施严防非洲猪瘟，预计所受影响较小
公司在车辆管控，饮用水管理，猪只养殖场消毒，除虫灭鼠及人员物料管理方面制定了诸多有效的生物安全措施并严格执行，减少了疾病引入及传播的风险。公司于截至2019年9月30日止九个月的猪只出栏销售量约21.3万头猪只，较截至2018年9月30日止九个月销售量（17.1万头猪只）增加24.6%， 而同期中国的猪只出栏量大幅下跌。
现代化猪只生产及管理系统
1.公司拥有专精于猪只健康管理以及临床诊断及治疗的兽医团队并制定免疫及健康程序使公司可以及时并有效地处理流行病。
2.公司利用“天兆云智能养猪管理系统”对猪只养殖场的生产数据进行持续分析，协助管理及控制公司的生物资产、存货水平及人力资源并改善公司的生产力。 3.公司通过实时监控以及分析公司猪只的数据，追踪物料的消耗及转化情况和养殖计划的实施情况， 并据此对猪只养殖问题作出迅速回应。
拥有深入的猪只育种及猪只养殖专有技术
1.根据公司从加拿大及法国猪只养殖公司取得的育种技术的研发结果以及经过公司自身不断实验及测试，公司已逐渐建立一套自有的育种技术。通过不断研究及测试，公司持续改善猪只的遗传基因并提高猪只的质量。 2.公司为猪只制定专门的营养计划。饲料的配方均由动物营养学专家根据公司猪只的营养需求定制设计。目前公司已建立专门的动物营养分析实验室，对饲料的常规及卫生指标进行全面检测，以确保饲料的质量。公司通过进行各种实验，根据不同繁殖及养殖条件进行调整来持续优化营养计划。饲料由精选供货商依据公司的配方及要求进行采购。
充足的种猪供应能力
由于非洲猪瘟导致行业重新洗牌，中小型养殖个体户及养殖公司逐渐退出市场，市场逐步集中于大型养殖企业。在此背景下，大型养殖企业在复产时更愿意与具有大量种猪供应能力的公司合作，以便能够一次性从一个渠道采购到种猪资源，以降低交易成本和加强生物安全管控。
种猪的毛利较商品猪更高，盈利能力稳定
在“猪周期”处于上升时，养殖企业的投产意愿较强，因此会刺激种猪的销量，而当“猪周期”处于下降时，由于公司的收入中有一部分来自于种猪销售，因此与纯商品猪销售的养殖企业相比，盈利能力的下降不会很明显。
公司拥有经验丰富、富有远见及努力不懈的管理团队
公司专业且经验丰富的管理团队对现代化猪只育种及猪只养殖领域具有丰富的知识、经验及深刻的见解。自公司开始营运以来，公司的创办人余先生一直将中国猪只育种及猪只养殖现代化的愿景作为公司的业务指导原则。公司的执行董事（包括余平先生、谭瑾女士及余正博先生）所组成的核心管理团队以高效的管理理念持续推动着公司的发展。
- 天兆猪业(01248)
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