【投股票，优选质量好的，关注501069质量基金！】

截至2020.11.3，质量基金近六月净值增长高达23.28%，近一年净值增长高达36.16%!


香港万得通讯社报道，根据港交所公布的最新2141只沪深港通标的持股情况，11月3日，北向资金买入485.3亿元，卖出454.1亿元，总体净买入31.2亿元。截至当日收盘，北向资金总持仓市值约19962.3亿元。

保持净流入

11月3日，北向资金上午一路净买入，至中午收盘前达到最大值约37亿元，下午时段，北向资金买卖平衡，收盘时，仍有31.2亿元的净买入规模。

从成交金额来看，与前一日相比小幅缩量。当日买入485.3亿元，小幅缩减。最近5个交易日，除10月30日，北向有净流出以外，其余的均是净买入。但单日规模与总体规模仍然不大。

重点行业：金融

Wind通过统计分析发现，从行业角度来观察，11月3日，北向资金净买入金额排名靠前的行业有银行、非银行金融、有色金属、计算机、传媒；净卖出方面，排名靠前的行业有家电、汽车、建材、基础化工、医药。

行业维度上，北向资金进攻的方向转向金融，银行、非银行金融两个行业合计净买入21.0亿元，占当日净买入规模的37.3%。值得关注的是，银行已经连续第二日位列北向净买入行业前列。

有色金属是当日的热点，从当日具体的净买入个股来看，北向资金的加仓方向重点在金和铜。

净减仓的行业，家电、汽车呈现连续的减仓态势，这与市场的热度形成明显背离，但减仓的行业，绝对金额并不高，也就是说，虽然北向资金对这些行业有减仓动作，但可能并不代表中长期策略上的减持。

另外，一个值得关注的行业是医药，近些交易日，该行业比较沉寂，既没有大规模的减持、也没有增持，在欧美疫情大幅反弹的背景下，医药股的沉寂有点令人意外。

重点个股：招商银行、宁德时代

个股方面，当日北向资金重点买入招商银行、中国中免、伊利股份、汇川技术、贵州茅台；大额净卖出宁德时代、美的集团、洋河股份、海螺水泥、华兰生物。

重点加仓的个股，招商银行取代前一日京东方A成为新宠，不过5.9亿元的净增持规模，对于银行股来说，还是有试探性的意味。

高位横盘的中国中免，终于迎来北向资金的净增持，但这是否意味着其较高估值已经被消化，还有待观察。贵州茅台、伊利股份也获得较大金额增持，显示北向对食品饮料个股看法，不再那么负面。

净减仓方面，宁德时代被连续净减持，也是与市场热度相反的操作策略；此外，家电股美的集团新晋上榜，近期该股强势高位突破，但北向资金显然有较多担心，选择减持套现。

从增减持比例来看，数码科技、精研科技增持比例较高，金额较大；中海达持股减持比例最高，江铃汽车减持比例较高，金额较大。

来源：Wind

【华宝质量基金501069特别介绍】

华宝标普A股质量价值基金（501069）本尊其实是基于“质量 价值”双因子策略而研发的Smart Beta基金。

质量基金（501069）的质量因子包含三个核心盈利能力指标，它们就是ROE（净资产收益率）、Accruals Ratio（资产负债应计率）、Leverage Ratio（金融杠杆率）。三个质量指标的公式如下：

ROE（净资产收益率）：净利润/净资产

Accruals Ratio（资产负债应计率）：净运营资产的增量/净运营资产期初末均值

Leverage Ratio（金融杠杆率）：总市值/净利润=净利润/总资产*杠杆率

质量基金成分股的第一轮筛选就是通过这三个质量指标等权重打分的形式从标普中国BMI指数和标普创业板指数中筛选出打分最高的200只股票。

下面划重点：ROE=净利润/净资产，但其分子和分母都有可能出现水分，进而导致仅用ROE指标选股会出现失误。标普质量价值指数编制的精妙之处就在于，用Accruals Ratio（资产负债应计率）锁定了净利润的真实，用Leverage Ratio（金融杠杆率）锁定了净资产的真实。

但是，整体上看来，市场上优秀公司的平均价格已经非常高了，也就是说，普通投资者光以好公司作为标准，不一定能获得好回报；但是如果用量化的方法在全市场进行筛选，高质量公司的估值分布仍然有高有低，市场上确实能找到“被错杀”的好公司。所以质量基金还要通过价值因子开展成分股第二轮筛选。

质量基金（501069）的价值因子包含三个核心估值指标，它们就是PE（市盈率）、PB（市净率）和PS（市销率），三个指标的公式如下：

市净率（PB）：总市值/净资产

市盈率（PE）：总市值/净利润

市销率（PS）：总市值/主营业务收入

为什么要用这三个指标，原因是不同类型的公司估值适用于不同的估值指标，比如银行股的主流估值指标是市净率而不是市盈率，而医药股和基建股的估值指标又和银行不一样。在已经通过质量因子筛选出的200只股票基础上，质量基金再通过价值因子的三个指标，PE、PB、PS，以等权重打分的形式筛选出价值打分最高的100只股票。

小结一下，首先，找到备选集，然后用质量因子的三个指标，ROE、财务杠杆率和负债应计率，在标普中国BMI指数和标普创业板指数中，等权重打分筛选出打分最高的200只股票；最后用价值因子的三个指标，PE、PB、PS，在上述200只股票中筛选出价值打分最高的100只股票。

标普中国A股质量价值指数前十大成份股依次为：隆基股份、美的集团、云南白药、海螺水泥、陕西煤业、浪潮信息、宇通客车、青岛啤酒、扬农化工、老板电器。

数据来源：WIND，截至2020.10.23

标普中国A股质量价值指数较A股主流宽基指数历史收益率对比

数据来源：WIND，2014.1.01-2020.10.23

数据来源：WIND，2009.1.01-2020.10.23


投资有风险，参与需谨慎！

相关证券：
追加内容

本文作者可以追加内容哦 !