即便是最乐观的投资者，恐怕也难以预料到三季度初的大涨，沪指仅用了10个交易日，就从2984.67点，快速上升至3458.79点，牛市的呼声此起彼伏。但更让人意想不到的是，三季度的市场出道即巅峰，此后陷入了持续的震荡行情，沪指最终收于3218.05点。诡道中亦有王道！三季度中邮基金旗下有多只基金产品表现优异，我们选取其中三只大家最关心的产品，看看它们的季度报告，目睹基金经理是如何操作的。
1、 中邮军民融合基金 中邮基金投资总监亲自掌舵
季度收益：37.31%
如果说一季度科技独领风骚，二季度医药一马当先，那么三季度最耀眼的板块中军工一定要拥有一个位置。据中证指数官网，中证军工指数（代码：399967）季度涨幅28.91%，而中邮军民融合单季涨幅达37.31%（数据来源：基金季报）。
基金经理：郑玲、陈梁
2020年7月24号，中邮军民融合基金增聘了郑玲为基金经理。郑玲的名字，广大投资者或许并不陌生，她是中邮基金的投资总监，分管权益投资部和研究部。
《中国证券报》对于郑玲的报道，有助于您更好地了解郑玲：资料显示，郑玲出身于专户投资，具备11年投资经验，此前在某国企财务公司和中邮基金专户理财事业部担任基金经理。由于投资风格一向强调绝对收益，郑玲较为重视回撤控制，主要通过深度研究自下而上精选个股、提高个股命中率、追求个股确定性的方式来控制回撤。对于看好的个股，她更多左侧建仓，并且越跌越买，敢于重仓，同时持股周期较长，换手率较低。对于当下的军工行情，郑玲认为，长期来看，5大方向值得重点关注，分别为军机、特种装备、发动机、北斗和民用飞机。在具体投资方面，聚焦上游材料和中游制造端两个细分领域，从中选择有壁垒、业绩和估值相匹配的个股。
股票仓位：75.38%
相比较二季度88.29%的较高仓位，中邮军民融合基金在三季度取得了较好净值增长的同时，将仓位控制在了75.38%，对于后市可谓“进可攻退可守”。曾经在军工央企航天科技财务的工作经历，也让郑玲在军工行业的投资较其他基金经理具有独特的优势，本季度中邮军民融合基金10大重仓股有8只发生了变化，本基金投资开始打上了郑玲的烙印。
最后我们看看基金经理对于这个季度的运作分析
本基金权益投资的主线是配置军工板块中企业基本面和子领域景气度持续向上带来的投资机会，主要是军工细分领域上游材料和中游制造端，有壁垒，业绩和估值匹配的个股。主要的子领域包括军机产业链、特种装备产业链、发动机产业链、北斗产业链等。本季度军工板块上涨幅度较大，同时波动率也较大。组合在考虑收益率的同时，也会兼顾组合的波动性和稳定性。主要布局的个股都是业绩和估值匹配的军工领域个股，不追逐主题和风口。
立足基本面稳扎稳打，不追主题不追热点，这就是郑玲的投资风格！
2、中邮科技创新A 2020年英华奖三年期股票投资最佳基金经理国晓雯掌舵
季度收益：19.95%
中邮科技创新A在三季度取得了19.95%的季度涨幅，而成立以来收益已达36.93%（截至9月30日，数据来源：基金季报）。
持仓：
通过三季报，我们看到10大重仓股较二季度发生了较大的变化，仅有两只保持一致，这一方面是基金经理国晓雯操作较为灵活特点的延续，另一方面是本基金投资于科技创新主题的证券不低于非现金基金资产净值的 80%，可以说，经过基金经理半年多的打造，中邮科技基金已是成色十足的科技基金。
对于三季度的操作，基金经理国晓雯表示：
三季度初，基金经理结合政治局的会议精神，认为国内经济还处于复苏过程中，货币政策短期没有转向的必要性和紧迫性；贸易摩擦可能还会存在，但这不构成资本市场的主要矛盾。因此判断在这个阶段，权益市场将有取得正收益的机会。2020年三季度科技创新精选基金采取中性偏高的仓位，重点配置了新能源板块（包括新能源车板块和光伏板块），军工板块，券商板块。7月份科创板小非解禁后，结合个股的未来增长预期和估值水平，自下而上筛选部分科创板龙头品种进行配置。
作为一只首发配售比例仅17.86%、成立后又为投资者持续带来回报的基金，中邮科技创新在9月28日终于首次开放申购，欢迎新老投资者持续关注本基金。
3、 中邮稳债A 金鼎奖“固收+”最具实力产品团队掌舵
作为中邮规模最大的基金之一，中邮稳债的投资者一直呼吁在《季报说》中拥有姓名，这一次它终于来了。主投股票的基金定期报告中大家已经习惯关注仓位、重仓股、投资策略等，债券基金季报的关注点还是略有不同。与股票基金公布10大重仓股不同，债券基金的个券披露根据规定前5大即可，而对于普通投资者而言，闹懂本基金重仓的“20铁Y09“和”20国开06”到底是啥还是稍有难度，因此关注个券不如看看都投资了哪个类型的债券。
相比国债和三大政策性银行发行的政金债，一般认为信用债会有更好地收益，信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券。具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种，本基金持仓最多的就是企业债券和中期票据，而他们的具体区别因为篇幅较长我们另行科普。此外，受股票市场的影响，近两年可转债行情火爆，本基金也有适度参与，力争为投资者获取更好地汇报。最后，有些人会问，为什么各类债券加在一起，竟然不是100%，这也是债券基金的一个特点，我们可以用持有债券融资，然后用融来的钱再去投资，本基金杠杆率最高可达140%。
眼尖的投资者还会发现，中邮稳债持有了一只股票，难道是这债券基金叛变了？其实不然，前面说到了本基金会投资于可转债，而转债到期了是可以转换为股票的。本基金是不会不主动买入股票的，因为可转债转换持有的股票，也会在30个交易日内卖出。
基金投资大家最关心的还是收益，因为债券市场的巨大波动，本基金三季度收益0.35%，基金经理关于市场说道：2020年三季度，债券市场经历了一波较大幅度的调整，货币政策常态化，银行类机构结构性存款压降负债端压力较大，配置盘偏弱叠加供给放量带动市场收益率整体上行。基本面方面，经济仍处弱复苏进程，投资、出口持续偏强，消费复苏偏弱，整体看经济尚未恢复到疫情前状态，海外疫情仍处爆发期，债券市场维持弱势震荡格局。展望四季度，利率债供给高峰即将过去，但整体供给压力同比正常年份仍然偏大，经济持续处于弱复苏进程，美国大选的不确定性将在四季度落地，国内货币政策预期仍将维持中性，我们判断无风险利率走势仍然以区间震荡为主。策略上，我们维持了三季度以来的短久期的杠杆票息策略，继续挖掘信用资质较好的个券，控制整体组合久期的前提下用足杠杆空间，增厚组合收益。
注：中邮军民融合成立于2017-04-01，郑玲自2020-07-24起担任基金经理，2017-2019年度，2020上半年收益率/业绩基准（%）分别为：-1.02/-12.95 ，-22.27/-14.71，22.03/15.55 ，13.73/7.53。郑玲目前还担任中邮风格轮动（2020-07-08起）基金经理，该基金成立于2016-01-27，2016-2019年度，2020上半年收率益/业绩基准（%）为：9.50/8.96，6.82/12.98，-9.82/-13.74，20.08/22.93，5.55/2.50，数据来源：中邮基金官网基金定期报告。
中邮科创精选A成立于2020年2月27日，2020上半年业绩/业绩基准（%）：13.46/10.27。
国晓雯目前还担任中邮新思路混合（2017年6月27日起）、中邮信息产业混合（2018年6月22日起）、中邮核心成长混合（2020年1月4日起）、中邮价值精选混合A/C（2020年6月24日起）基金经理。中邮新思路成立于2015年11月11日，2016-2019年度、2020年上半年收益率/业绩基准分别为：6.21%/3.49%、-3.62%/3.37%、1.92%/3.26%、71.67%/3.15%、25.91%/1.52%。中邮信息产业成立于2015年5月14日，2015-2019年度、2020年上半年收益率/业绩基准分别为：4.70%/-8.52%、-28.94%/-12.60%、-26.34%/7.90%、-8.94%/-20.90%、56.11%/38.11%、20.67%/16.91%。中邮核心成长成立于2007年8月17日，2009-2019年度、2020年上半年收益率/业绩基准分别为77.80%/72.85%、-10.90%/-9.35%、-34.42%/-19.41%、-2.60%/6.87%、4.22%/-6.22%、38.80%/42.96%、49.77%/7.38%、-27.16%/-8.54%、-8.40%/16.89%、-24.48%/-19.05%、29.03%/29.45%、13.35%/2.10%。中邮价值精选A/C成立于2020年6月24日，数据来源：基金定期报告。
中邮稳债A成立于2012-11-21，2013-2019年度，2020上半年收益率/业绩基准（%）分别为：5.39/-0.47，13.82/10.34，10.69/8.15，1.76/1.85，1.91/0.24，6.61/8.22，4.24/4.59，1.92/2.35，数据来源：基金定期报告。
风险提示：基金投资需谨慎。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。中邮军民融合、中邮科创精选A为混合型基金，属于中等预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。中邮稳债A是债券型基金，属于较低预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险与收益高于货币市场基金，低于股票型基金和混合型基金。投资者在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务并独立承担投资风险。
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