3个重大要闻
1、2020年10月出口同比11.4%，进口同比4.7%
2020年10月中国出口金额（美元）同比增长11.4%，较前值9.9%提高1.5个百分点，10月份中国进口金额（美元）同比+4.7%，较前值13.2%回落8.5个百分点。10月当月贸易顺差584.4亿美元。（数据来源：海关总署）
10月份出口超市场预期，进口不及预期。出口持续增长主要受机电产品等产品拉动，出口的较强表现与10月份高频数据以及海外经济体PMI相呼应。进口明显回落的主因在于同期基数较高叠加原油价格下跌，但从主要产品来看，内需依然保持稳定。
2、国务院例行吹风会释放政策逐步退出信号
2020年11月6日国务院例行吹风会上，央行副行长刘国强提及，在疫情期间，资金价格总体呈下降趋势，要有确定性的预期，资金要去实体经济，用政策的确定性应对疫情的高度不确定性。在后续政策判断上，刘副行长表示“退出是迟早的，也是必须的，但是退出的时机和方式需要进行认真评估，主要是根据经济恢复的状况进行评估”。（数据来源：国务院）
总体来说，目前上层对于国内外经济复苏均较为乐观，前期确定性的刺激政策是为了不确定性的经济而产生的，现在经济复苏是确定性的，那政策也会退出，只不过退出方式会循序渐进。对于货币政策，预计加息的可能性不大，主因在于加息对实体影响也较大，不排除银行间融资环境先行收紧，抬升DR007中枢，从紧平衡转为紧紧平衡的可能。
3、拜登当选新一届美国总统的可能性加大
2020年11月7日夜间，根据福克斯的统计数据显示，拜登已获得290张选举人票，美国主流媒体均认为拜登基本确定当选。考虑到特朗普尚未承认败选，并声称将在多个州发起针对邮寄选票计票的诉讼，美国大选结果的最终确认仍需一定时间，但预计较难影响最终选举结果。（数据来源：Wind）
拜登选票的大幅领先消除了市场所担心的不确定性，当选后，其短期政策将可能是疫情防控及进行新一轮财政刺激；中长期而言，或将逐步推翻特朗普在任期间的颠覆性政策，同时在经贸合作上，将减缓此前贸易摩擦带来的负面冲击。对于金融市场，将关注财政刺激的推出以及美联储货币政策的应对情况，大概率使得风险偏好提升。
2个方向的较大驱动因素
利多：海外疫情严峻，国内一级压力降低且NCD利率触顶回落
利空：海外风险偏好提升，国内基本面数据向好
1个清晰结论
从近期公布的外贸数据来看，基本面修复保持稳定；海外疫情严峻，拜登当选美国新一届总统的概率较大，短期内风险偏好或上行。此外，本周央行公开市场到期量较大，央行表示将在2020年11月16日进行一次性续作，操作值得关注。策略上来看，短期内债市压力上升，仍需以控制久期和流动性为主。
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兴银中短债A/C, 006545/006546,抗跌又能打>>>
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