紫金矿业是国内最大、资源最为丰富的黄金、铜、铅锌生产企业,近几年实现了跨越式发展,通过收购海外矿山资源储量与产量都大幅提升,实现了质的飞跃,一跃成为国际矿业巨头。目前矿产金约 40 吨、矿产铜约 42 万吨、矿产铅锌约 40 万吨。

公司成长性来源于管理层的战略眼光和专业的矿山开发能力,公司是国内少数真正实现“走出去”,并取得飞速发展的矿山企业之一。这一方面主要来源于公司管理层的战略眼光,多次进行逆周期收购,不断提升公司资源优势;另一方面更加来源于公司专业的矿山运营管理能力和采选冶技术,能够低成本开发运营矿山,同时公司运行效率高、执行能力强,能够迅速使资源效益化。公司是近几年国内有色企业中最具成长性的企业,逐步实现了从国内矿业龙头到国际领先矿业企业的转变。

2020-2022 处于产能释放期:1)黄金补充优势资源,产量稳中有进。公司完成对武里蒂卡金矿和圭亚那金田的收购,将新增 13 吨矿产金的在产产能,有效弥补波格拉金矿的矿权延期问题可能带来的产量下滑,未来公司矿产金产量将稳中有进, 保持在 40 吨以上水平。2)铜掌握优势资源,产能突飞猛进。2021 年紫金三大铜矿项目,卡莫阿铜矿、巨龙铜矿、Timok 铜金矿将相继投产,合计增加铜产能接近 50 万吨,届时公司铜产能将有望接近 100 万吨左右水平,跻身全球前几大铜矿生产企业之一。

弱美元环境,大宗商品具备上涨基础。美国的货币政策预计中长期仍将维持宽松,美元指数或将中长期走弱,以美元计价的大宗商品都具备上涨基础,公司主营产品黄金、铜都将直接受益。同时,未来两年公司铜将进入爆发式增长阶段,公司产品将迎来量价齐升,业绩也将大幅提升。

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