上周全球主要股指和商品指数出现了全面上涨，其中纳斯达克指数涨9.01%、标普500涨7.32%，道琼斯指数涨6.87%，法国CAC40、德国DAX均涨近8%，恒生指数、韩国综合指数、日经225指数均涨6%左右。布油涨4.38%，伦敦金涨3.89%。在这个背景下，A股也出现较大涨幅，沪深300涨4.05%、创业板指涨2.91%。
如我们前期预计，这次全球普涨行情主要因为市场等待已久的美国大选的结果基本确定，虽然特朗普总统仍存在异议，但民主党候选人拜登当选已经成为主流共识，而且参议院主导权仍可能仍在共和党手中，民主党继续控制众议院，这样的格局使得进一步的财政赤字计划有望落地，而拜登的企业加税计划或无法通过，这些都有利于美国经济修复并使得风险偏好上行。
从上周资金面来看，融资净买入136.5亿元；新成立偏股类公募基金合计239 亿份，节奏继续放缓；ETF转为净赎回29.5亿元。而变化最大的是北上资金，净流入214亿元。验证了前周的预测“美国大选结果的最终落地和海外疫情防控的进展，有望成为陆股通资金入场时机的主要的考量，预计均将在十一月有越来越明确，这可能成为未来行情主要的增量资金来源。”目前看，这个因素仍然没有结束，继续支持对我们对未来市场的乐观。
基于国内经济基本面复苏和全球风险偏好回暖，我们对未来的看好是至少跨年度到明年春季行情。方向选择上，与宏观经济相关度较高的板块，如汽车及零部件、白电、化工、造纸、优质的股份制银行等。其中与出口相关度高的行业和个股，可能同时受益于国内复苏与海外因疫情导致供给减少的双重利好，更值得关注。另一个好的方向是长期前景明朗，且中短期景气持续的成长性板块，如白酒等可选消费品、新能源车、光伏、军工上游等。
十月的报告中我们预计“十月份有望成为四季度最佳布局窗口，每次调整都更应该视为机会”，这已经得到验证。在十一月第一周结束之际，我们提示投资者继续坚定信心，充分享受中国经济发展的良好态势带来的收益。
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