本文执笔：
德邦基金海外与组合投资部
ED 孙博巍
市场
周末美国大选结果进一步明朗，民主党有望入主白宫，全球最大的不确定因素落地。昨日国内市场高开高走，北上资金流入近两百亿，出现普涨行情。至收盘，沪深300、创业板分别上涨1.91%和2.92%。板块方面，所有中信一级行业均呈现上涨，电子、通信、有色金属涨幅居前，分别上涨4.2%、3.7%和3.3%。钢铁、传媒、家电涨幅靠后。
点评
民主党候选人拜登的选举人票已经超过半数，达到了290票，虽然特朗普在数个州发起诉讼，或申请票数重计，但除非出现实锤的大规模舞弊，后续翻盘的可能性仍然较小。有鉴于拜登政策主张修复国际关系，很可能缓和与各国的贸易摩擦，降低甚至撤销之前加强的关税，对市场形成利好，也提振了风险偏好。
另一方面，我国10月的出口数据也超预期强劲。出口金额（美元口径）同比增长11.4%，前值仅9.9%，市场预期也仅为10.2%。外贸强劲主要受益于海外需求回升，同时叠加海外疫情反弹导致的供给放缓。今年出口逻辑清晰，预计短期内将维持强势。往后看，还需密切关注民主党上台后，具体制定的对华贸易政策。总体而言，虽然美国两党对华政策分歧不大，但之前特朗普的政策已是施压的极限，继续施压的空间很有限，而且证明是损人不利己的行为，拜登上台后大概率能缓和双边贸易。
展望未来，我们认为今年年底是较好的投资“播种期”，当前风险偏好提升的趋势行情有望延续，出口可能是未来一段时间驱动经济增长的最重要贡献因素之一，积极关注相关受益的产业链。
数据来源：Wind，截至2020年11月9日。
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