[11月11日]基金组合表和指数估值表(聪明 beta)

今天说说：聪明 beta 策略指数。

马尔基尔在《漫步华尔街》中对聪明 beta 进行了批判，认为这种策略指数性价比其实并不高，

依然更倾向于普通投资者的首选是长期持有整个市场，即市值加权的宽基大盘指数，比如标普500。

马尔基尔阐述了几条理由，分享给大家：

1. 如果聪明beta策略指数产生了超额收益，一定是因为承担了额外风险，聪明beta并不会产生alpha。

所以，投资者如果买策略指数基金，需要做好承受较市场基准更高风险的心理准备。

2. 聪明beta策略指数基金的成本较常见的市场基准指数往往更高，比如管理费、托管费等，

所以投资者真正到手的收益率还要再打个折扣，这样长期下来与持有成本更低廉的市场基准指数基金对比的话，可能并不会有明显优势。

3. 聪明beta策略指数较市场基准总有跑赢，也有跑输的时候；

如果跑输，往往是低估的时候，这时候进入，长远来看往往能有更好的收益；

如果跑赢，往往是高估的时候，这时候入场，长远来看反而难取得较好的收益，甚至会长时间低于基准。

因此，普通投资者，如果希望获得市场平均收益，那么最简单的方法还是长期持有市值加权的大盘宽基指数，

对于聪明beta策略指数，真要投资还是建议更谨慎些，入场时一定要多看看本身的估值水平。

—— 基金组合表 ——

数据来源：天天。

—— 指数估值表 ——

声明：数据为个人收集整理，不构成任何投资建议。

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