“我们投新能源是认真的”

新能源，一次时代赋予的投资机会。

现在很多人听这个观点，可能觉得：“陈词滥调”、“老生常谈”。

但是早在去年下半年，我们智造先锋、低碳先锋 基金经理陆彬就看准了新能源的时代机遇。

陆彬：我们投新能源是认真的

由于补贴退坡带来新能源汽车销量下滑，当时陆彬去调研，卖方买方情绪普遍悲观，甚至有人说“新能源不行了，这个行业不用看了”。这反而让他放心了。陆彬喜欢逆向投资，他认为行业趋势没有变化，而且股价已经很便宜，没有理由不买。

汇丰晋信智造先锋基金2019年三季报显示，基金前十大重仓股均为新能源汽车产业链、光伏产业链主题公司。

智造先锋基金2019年三季报前十大重仓股

数据来源：汇丰晋信定期报告。图表所列个股仅为基金截至2019年9月30日当天持有的前十大重仓股，不代表基金从2019年7月1日至2019年9月30日始终持有这些个股。列示个股仅作说明用途，不构成投资建议。

熟悉我们的朋友也知道，陆彬在去年10月底就在我们官方微信号上发文，判断当时是“布局新能源左侧机会的良机”；在今年1月底给投资人的信里首次提到新能源是时代赋予的投资机会。

2019.9.30 汇丰晋信低碳先锋基金三季报

“2019年以来，新能源汽车行业在补贴退坡和整体汽车需求偏弱的大背景下，销量不及预期。但是，新能源汽车行业发展方向明确，并且当前渗透率不到5%，随着新能源车型持续推出以及汽车需求回暖和成本持续下降，2020年新能源汽车行业有望迎来较快发展，相关产业链公司将会受益。在行业选择上，低碳先锋基金将重点配置新能源设备、新能源汽车和汽车零部件等行业。”

2019.10.30 《上海特斯拉要投产了！这类股票会触底反弹？》

“从2019年3季报数据来看，机构投资者对新能源汽车行业的配置比例已经处于近年来低位，当前股价已经比较充分地反映了市场对行业的悲观预期，整个行业继续向下的空间相对有限。特斯拉或引爆行业拐点，当前是布局行业左侧机会的良机。”

2020.1.22 《来自低碳智造基金经理的一封信》

“我们欣喜地发现在以新能源汽车、光伏等为代表的不少中游制造业基本面正在发生积极的变化，而且行业景气趋势持续性较强，其中可选的优秀投资标的较多，可能是未来3-5年难得的一次时代赋予的投资机会。”

2020.2.19 《新能源：一次时代赋予的投资机会》

“回顾全球人类发展历程，每一次时代的进步都离不开能源革新。站在2020年，我们欣喜地发现随着新能源技术进步和成本下降，以光伏和风电为代表的新能源以及锂电池为主的储能方式，越来越有可能替代以煤炭或石油为主的传统化石能源供应体系，正式迈入可持续能源的新时代。当前，能源革命已经拉开大幕，一个新的能源时代滚滚而来。”

2020.3.24 《致低碳先锋、智造先锋基金持有人的一封信》

“逆向投资，如逆水行舟，需要勇气，更难在坚持。但我想重申之前的观点，机会是跌出来的，我们依然坚信新能源行业是时代赋予的一次机会。我认为现在就好比是黎明前的至暗时刻。回顾过往的风险事件，面对恐慌，人们往往会高估短期的风险。但伴随着财政、货币政策的对冲以及经济的韧性，每一次市场都能修复对于未来的悲观预期。而且在这一过程中，部分不受风险事件影响的企业往往成为比较大的投资机会。”

2020.7.7 《新能源刚刚开启黄金十年》

“2020年下半年开始，新能源行业将正式进入基本面右侧，当前比半年前更具投资吸引力。当前，能源革命已经拉开大幕，一个新的能源时代滚滚而来。在这样一个巨大的市场机遇和投资机会面前，我希望能有更多人能享受新能源行业发展带来的投资红利。每一个时代的人都有属于他们的时代机会，我们能做的就是顺势而为。”

“全套”新能源，业绩够硬气

得益于对新能源行业的前瞻认知，陆彬很好地把握住了新能源的时代机遇，他管理的两只基金业绩都非常漂亮。自陆彬接任智造先锋基金、低碳基金以来，截至9月30日，两只基金收益率双双实现了翻倍。

汇丰晋信智造先锋A任职回报为127.20%，超额收益82.35%*。再看看过去1年的业绩，智造先锋基金累计收益率88.25%，在晨星同类基金中排名前1.2%。（13/1012）**

智造先锋A基金业绩走势图

数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2020.9.30。

*任职以来指2019.5.18（陆彬任职日期）-2020.9.30。业绩已经托管行复核。

**数据来源：晨星，同类基金为晨星中国开放式基金-股票型基金，2019.10.1-2020.9.30。汇丰晋信智造先锋股票型基金晨星各区间收益同类排名：过去一年：13/1012；过去两年年化：20/763；过去三年年化：28/619；过去五年年化：73/419

基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。

截至9月30日，陆彬的汇丰晋信低碳先锋基金任职回报105.76%*，超额收益为72.77%。过去1年低碳先锋基金累计收益率89.2%，在晨星同类基金中排名前1.2%。（12/1012）**

低碳先锋基金业绩走势图

数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2020.9.30

*任职以来回报指2019.8.17（陆彬任职日期）-2020.9.30。业绩已经托管行复核。

**数据来源：晨星，同类基金为晨星中国开放式基金-股票型基金，2019.10.1-2020.9.30。汇丰晋信低碳先锋股票型基金晨星各区间收益同类排名：过去一年：12/1012；过去两年年化：100/763；过去三年年化：370/619；过去五年年化：301/419

要对一个行业拥要有深刻的见解以及前瞻性认知，不是件容易的事。首先要对行业长期跟踪研究，能够比较好的把握行业整体的技术趋势，这样才能客观地评估投资机会和风险。其次，是要足够勤奋。陆彬在去年下半年跑遍了产业链，调研了上百家上市公司和新能源相关企业，私底下被我们称为“调研狂魔”。

为了研究，陆彬甚至在去年买了一辆国产特斯拉Model 3，是第一批吃螃蟹的用户。

到这里，可能很多人想问

当下新能源行业还值不值得投资？

陆彬表示，目前确实到了矛盾点。新能源行业基本面非常好，但估值水平也相对偏高。如果再高，他可能就不会选择了。基本面和估值就是天平的两端，要做的是如何将两者平衡，我们基金的股票池一直会做动态调整，不断寻找确定性更高，性价比更好的投资机会。

汇丰晋信智造先锋Ａ基金历史业绩(业绩比较基准收益率)如下：2015年9月30日成立至2015年末3.24%(12.59%)，2016年-5.9%(-18.79%)，2017年7.45%(1.22%)，2018年-27.16%(-27.16%)，2019年73.88%(26.03%)，2020年截至9月30日55.23%(31.97%)，基金合同生效以来(2015.9.30-2020.9.30)累计105.25%(10.31%)。

汇丰晋信智造先锋C基金历史业绩(业绩比较基准收益率)如下：2015年9月30日成立至2015年末3.08%(12.59%)，2016年-6.44%(-18.79%)，2017年7.06%(1.22%)，2018年-27.52%(-27.16%)，2019年73.12%(26.03%)，2020年截至9月30日54.66%(31.97%)，基金合同生效以来(2015.9.30-2020.9.30)累计100.38%(10.31%)。数据来源:汇丰晋信

期间基金经理为：陆彬(2019.05.18-至今)，曹庆(2015.09.30-2017.04.22)，吴培文(2015.09.30-2019.12.28)。

汇丰晋信低碳先锋基金历史业绩(业绩比较基准收益率)如下：2015年58.35%(15.91%)，2016年-23.92%(-15.38%)，2017年-3.87%(-0.86%)，2018年-39.11%(-35.02%)，2019年45.87%(17.72%)，2020年截至9月30日54.71%(20.2%)，基金合同生效以来(2010.6.8-2020.9.30)累计126.65%(12.31%)。

期间基金经理为：陆彬(2019.08.17-至今)，方超(2015.09.19-2019.09.07)，曹庆(2013.12.21-2016.04.30)，刘辉(2012.07.21-2013.12.21)，邵骥咏(2010.06.08-2012.08.18)。

我们始终坚持投资策略的有效性，整合整个投研流程，实践系统性的、工业化的投资方法，保证公司旗下产品的风格特征是持续的、统一的，不会因为市场风格变化而变化，不会因为基金经理变化而变化。

风险提示

本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

汇丰晋信智造先锋基金特有风险：本基金是一只股票型基金，股票投资比例范围为基金资产的 80%-95%，将维持较高的股票持仓比例。如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金主要投资于“智造先锋”主题的上市公司，80%以上的股票基金资产属于上述投资方向所确定的内容，而市场整体并不全部符合本基金的选股标准，因此在特定的投资期间之内，本基金的收益率可能会与市场整体产生偏差。

这些特有的风险因素可能使本基金的业绩表现在特定时期落后于大市或其它股票型基金。

汇丰晋信低碳先锋基金特有风险：本基金是一只股票型基金，股票投资比例范围为基金资产的 85%-95%，将维持较高的股票持仓比例。如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金将不低于 80%的股票资产投资于受益于低碳经济领域的上市公司，而市场整体并不全部符合本基金的选股标准，因此在特定的投资期间之内，本基金的收益率可能会与市场整体产生偏差。这些特有的风险因素可能使本基金的业绩表现在特定时期落后于大市或其它股票型基金。

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