顺周期板块能坚持多久？

今天市场以调整为主，指数分化明显，主板强于创业板，创业板指午后一度跌超3%。截至收盘，沪指跌0.21%，深成指跌0.85%，创业板指跌2.00%，科创50跌1.12%。两市成交额约8500亿元，北向资金净流入5333万。

板块方面， 地产、银行、汽车等顺周期板块表现较强，医疗器械、疫苗板块领跌，白酒股尾盘剧震，半导体、5G等科技板块有所回暖。

最近的行情是，顺周期板块成为被疯抢的香饽饽，而老三剑客科技+消费+医药出现了滞涨，面临调整势头。

关于什么是“顺周期”，贝塔君曾在《大家所说的顺周期，指的是什么？》一文中解释过。经济周期具有复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段，而企业经营、业绩与这四个阶段同步运行的行业，就称之为顺周期，即：经济向好，业绩增长；经济衰退，业绩滑坡；反之，则是逆周期。

在A股市场，金融、银行、地产、基建、有色、建材、都是明显的顺周期行业。

目前来看，市场风格逐渐轮动到低估值顺周期板块。科技、医药、消费固然很好，但估值也确实过高，短线资金需要寻求新的突破口，而此时顺周期板块受益于全球经济复苏的利好刺激，赚钱效应聚集于此。

而且从很多方面看，都有支持顺周期行业的逻辑。一方面，地产投资支撑仍较为积极。今年地产投资恢复好于、快于基建和制造业投资。同时，地产投资正在由上游向下游建筑安装积极传导和改善。另一方面，从四季度日历效应来看，金融板块的低估值属性更受机构投资者青睐，收益表现往往好于其他行业风格。由于基金经理在年底面临考核压力，到了四季度他们更加求稳，锁定盈利。而金融地产风格估值较低，提供了较高的安全边际。

投资者可以关注金融地产ETF（512640），一键打包了金融、地产这类低估值板块，受益于估值修复带来的上行机会。没有股票账户的，场外有金融地产ETF联接A（001539）和联接C（005999）可供选择。

贝塔君认为，从短线的角度来看，顺周期板块是不二选择。但从中长线的眼光来看，等到低位洼池被填满后，风口还是会再度回到科技ETF基金（515860）和主要消费ETF（512600）这些核心赛道。

# 笔记广场#