黑色星期三又来了!这次A股周期股和成长股分化明显。截止收盘,银行板块涨幅达到2.52%,领涨A股,券商、钢铁、房地产、有色金属等板块涨幅紧随其后。前期热门股普跌,药明康德逼近跌停,白酒热门股金徽酒跌超9%、晨光文具跌近6%,爱尔眼科跌5%,泸州老窖跌近3%。与此同时,创业板指跌1.41%,科创50ETF(588000)则跌0.84%。周期股补涨上行,成长股持续回调,市场风格是真的要转换,还是仅是短期的调整?01金融三驾马车嗨了兴业银行盘中大涨8%

今日,金融板块强势发力,带动上证指数震荡企稳。而创业板指数再度走弱,截至收盘跌逾1%,沪深两市指数分化显著。银行板块全线飘红,厦门银行涨停,兴业银行光大银行等涨逾5%,平安银行宁波银行等纷纷跟涨。

华泰证券认为,宏观经济逐步修复,预计2021年上市银行基本面有望继续修复。目前银行板块估值、仓位均处底部,配置机遇凸显。
券商板块早盘也强势拉升,光大证券涨逾5%,中金公司华鑫股份兴业证券等纷纷跟涨。保险板块中,中国人寿新华保险等涨幅居对于周期股近期轮番走强,机构分析主要与经济复苏有关。中信证券表示,前期疫情给供应端造成冲击,只是需求不振的宏观背景掩盖了经济复苏后的供应短缺。近期在需求复苏而供应尚未全面恢复的推动下,部分周期子行业迎来景气修复。但市场风格切换的问题仍存争议。中泰证券指出,在资金的强力推动下,低估值的周期类资产有反弹修复的动力,但难有反转的大趋势。因为只有在经济持续上行周期的时候,周期股才会有大机会。资本市场更多的结构性机会可能还是来自新经济。长城证券表示,看好券商全年业绩表现(创业板注册制与20%涨跌幅,如下半年日均交易量维持在9000亿元,全年净利润有望获得50%增速)。坚定的认为,以券商为代表的资本内循环板块所承接的历史使命愈发重要,逐渐形成“戴维斯双击”效应,随着高估值板块的抱团改变及机构调仓推进,券商等板块有望成为新的抱团,改变目前普遍低配的状态。02

有色板块拉升,

有机硅尾盘持续走强

另外,有色板块继续领涨,锌业股份闽发铝业等多股涨停,罗平锌电神火股份等纷纷跟涨。石油、钢铁和煤炭等板块也涨幅居前。接近收盘,有机硅尾盘持续走强,硅宝科技拉升封板,润禾材料大涨19%,东岳硅材涨超13%,回天新材合盛硅业等跟涨。

有色金属等板块的回暖已经有一段时间,背后的上涨逻辑与大宗商品普涨的刺激不无关系,后续还能够延续涨势吗?
近期,多家海内外机构发布研报,提出看好大宗商品价格的未来走势。高盛在研报中表示,大宗商品将在明年迎来新一轮牛市,非能源类商品短期内就会上涨,能源类商品在冬季过后将迎来上涨。中信证券也指出,2020年全球经济底部复苏,2021年有望迎来更明显恢复,建议紧抓明年全球经济修复背景下的大宗商品价格上涨机会。分板块看,受益全球经济回暖,供需格局持续向好的原油、基本金属及农产品价格有望持续反弹。中金公司也对大宗商品保持乐观态度,认为全球经济将渐进复苏,国内经济增长保持韧性。而从供给端来看,全球疫情的发展情形仍使得部分品种供应获得风险溢价。03
前期热门股大跌,用友网络突然闪崩前期热门股近期大幅震荡,今日又陷于深度调整之中,典型如白酒板块中的金徽酒跌超9%之前,公司股价在一个半月之内暴涨了200%。另外,迎驾贡酒口子窖重挫超5%,山西汾酒古井贡酒水井坊等纷纷大幅下跌,一线龙头五粮液贵州茅台也震荡走弱。

此外,医药龙头股药明康德股价逼近跌停,晨光文具跌近6%,爱尔眼科跌5%。临近收盘,用友网络突然闪崩,跌近9%,成交金额约15.7亿元。

不少老股民将今日的下跌归咎于招行策略会魔咒,据统计,已经召开了19次招商策略会,其中开会首日大盘下跌出现了17次,比例高达89.5%。自然,这只是坊间笑谈。盘面调整是市场的情绪行为,把盘面调整归咎于一个会议,这个“锅”招商证券不背。不妨来看看它对于明年的投资预判,招商证券认为:“2021年A股预期回报率将明显低于2020年”,理由如下:明年随着通胀的升温和经济上行,欧美日央行货币扩张的速度会边际放缓,体现为流动性的边际不那么宽松。2021年中国信贷周期将会进入下行周期,利率将会上行至高位,构成偏紧的金融环境。经济、通胀和企业盈利加速上行至二季度出现拐点,科技继续延续上行周期,股票市场进入后政策红利期,股票市场供求关系边际恶化。综上,A股自2020年四季度到2021年上半年处在典型的复苏期,上半年布局盈利驱动三条主线,风格扩散并均衡化,个股关注从龙头向着更多的绩优标的扩散;以二季度作为分水岭,将会进入转折期,可能会面临较大的估值下行压力。A股整体呈现前高后低的局面,预期回报率将会明显低于2020年。04
券商:沪指看高至4800点!
要把握哪些投资机会?

从近期各大券商发布的年度策略来看,多数券商明年仍旧看好科技消费长期主线,但同时也看好低估值顺周期阶段性修复机会。

那么科创50ETF(SH588000)或许是一个不错的投资标的。据了解,作为独立于其他市场板块、以提升市场服务科技创新企业能力为核心目标的新板块,科创板囊括了众多致力于高新技术产业、拥有较大潜力的公司,而科创 50 指数则进一步从中选取了具有代表性的龙头企业。

总体权重靠前的行业包括计算机、电子等 TMT 行业,以及医药、机械、化工等板块的股票;当前指数整体定位贴近于高端制造的概念。同时,有少量有色金属、电力、新能源以及国防军工的股票纳入;随着板块发展以及标的增加,新能源设备、军工等高新技术领域的股票可能会进一步入选。

华夏科创50ETF主要采用组合复制策略及适当的替代性策略,跟踪上证科创板50成份指数,长期看其风险收益特征与标的指数所表征的证券市场组合的风险收益特征相似。

华夏科创50ETF,由华夏基金数量投资部董事总经理张弘弢和高级副总裁荣膺担纲管理,两人分别具有10年和近5年的ETF投资管理经验,这些也为科创50ETF的运营管理提供了强有力支持。

未来,随着科创板上市公司的不断增加,科创50指数成分股也会随之新陈代谢,有望更具含金量。在此背景下,投资者可以借道科创50ETF这一工具型产品,更好把握我国科技创新发展带来的投资机遇。

此外,对于新一年的投资机会,东北证券认为:明年将进入牛市第二阶段初期 沪指3800点后再上看1000点,2021年市场趋势为慢牛,理由如下:

(1)A股整体二季度以来的盈利改善仍在持续过程中,2021全年A股盈利增速预计在10%左右;

(2)2021年A股在慢牛环境下预计微观资金面相对2020年进一步改善,其中居民资金、内外机构资金流入等仍是核心;

(3)风险偏好的最大变量是中美关系和海外宏观流动性预期变动,包括中美博弈长期化、新冠疫苗的进展以及国内去杠杆等的扰动;

(4)长期慢牛的核心逻辑未变,包括科技创新需要直接融资、全球收益率下行使得内外长期资金持续流入,预计2021年进入牛市第二阶段初期,上证指数3800点后再上看1000点。

从节奏上来看,中信证券指出,从跨年直到明年二季度中是第一阶段轮动慢涨期,建议配置顺周期,并兼顾半导体、生育政策等主题。太平洋证券认为,明年一季度科技消费将领涨,二季度风格再平衡,全年指数呈M型。