A股市场

截至11/20收盘，上证指数收报3377.73点，周涨2.04%；深证成指收报13852.42点，周涨0.71%；创业板指收报2667.09点，周跌1.47%。

欧美市场

截至11/20收盘，道指收报29263.48点，周跌0.73%，纳指收报11854.97点，周涨0.22%，标普500指数收报3557.54点，周跌0.77%。

截至11/20收盘，德国DAX指数收报13137.25点，周跌0.46%；法国CAC40指数收报5495.89点，周涨2.15%；英国富时100指数收报6351.45点，周涨0.56%。

一周要闻回顾

——国内市场

1. 央行11月16日开展8000亿元1年期MLF操作，为连续第四个月超额续作MLF，且操作规模创年内最大。分析人士认为，“紧货币”过程有望告一段落，预计央行将搭配使用逆回购和MLF，增加流动性供应。

2. 国务院领导人表示，RCEP的签署是多边主义和自由贸易的胜利，必将为促进地区的发展繁荣增添新动能，为世界经济实现恢复性增长贡献新力量。东亚经济韧性较强，有望成为今年全球唯一经济正增长的地区。要以签署RCEP为契机，提升贸易和投资自由化便利化水平，实现高水平的区域经济一体化。

3. 外汇局：10月份我国外汇市场运行平稳，银行结售汇顺差130亿美元；企业、个人等非银行部门跨境资金净流入251亿美元，外汇储备余额为31280亿美元，保持基本稳定。

4. 工信部部长肖亚庆：全面推进工业互联网网络、平台、安全三大体系建设，积极推进5G网络建设和共建共享，深入推进5G、工业无源光纤网络、时间敏感网络等关键技术研发和产业化进程，加快“5G+工业互联网”典型应用场景向更多实体经济行业延伸。

5. 国家统计局：10月份国民经济继续延续稳定恢复的态势，增长势头进一步巩固，四季度增长可能比二季度、三季度进一步加快；价格形势保持总体稳定，并没有发生根本性的变化，会不会造成输入性通缩的影响还需要观察。

6. 银保监会：新设中小企业发展政策性银行条件和时机尚不成熟；将与相关部门沟通协调，争取尽快出台养老信托有关税收优惠政策；目前放宽养老信托现行政策约束及提供国家层面的保险机制，时机还不成熟。

7. 外交部：根据世界银行统计，改革开放40多年来中国有8亿人摆脱了贫困。“精准扶贫”、“因地制宜”等中国特色扶贫理念越来越多的受到国际社会关注。中方已发布《消除绝对贫困——中国的实践》报告，全面分享各领域减贫经验和实践。在推动自身减贫进程的同时，中国始终在力所能及范围内向广大发展中国家提供帮助，不断深化共建“一带一路”同2030年可持续发展议程对接。根据世界银行报告，共建“一带一路”预计将帮助760万人摆脱极端贫困，3200万人摆脱中度贫困。

8. 商务部：10月当月全国实际使用外资818.7亿元人民币，同比增长18.3%（折合118.3亿美元，同比增长18.4%），连续7个月实现同比增长。

9. 国家发改委：正在牵头编制“十四五”规划《纲要草案》；将会同相关部门进一步研究出台促进服务消费的新举措，积极发展“互联网+医疗健康”、数字智慧文旅、在线教育培训、智能体育等服务消费新模式。

10. 国务院办公厅督查室、银保监会办公厅通报《部分银行保险机构助贷机构违规抬升小微企业综合融资成本典型问题》，涉及工商银行部分分支机构、民生银行总行集团金融部等。通报指出，各银行保险机构和助贷机构要引以为戒、举一反三，积极为企业纾困解难，不得利用市场优势地位附加不合理条件、强制捆绑销售、转嫁成本、违规收费，变相增加小微企业隐性融资成本。对无视禁令、顶风违规的，金融监管部门将发现一起、处理一起，绝不姑息。

11.财政部：已下达用于支持化解地方中小银行风险的新增专项债券额度2000亿元，目前分地区额度已全部下达。

——欧美市场

1.美联储巴尔金：疫苗分发将在明年夏季开始；预计到明年夏季过后，绝大多数人都会接种疫苗；面临最大的问题仍然是商务旅行和办公场所；支出会恢复，但就业恢复需要更长的时间。

2.美国上周初请失业金人数意外增至74.2万人，高于预期的70.7万人，为五周来首次上升，表明在公共卫生事件复燃和防控收紧的情况下，劳动力市场的复苏正在放缓。

3.美国商务部周二发布数据显示，美国10月零售销售环比增0.3%，预期增0.5%，前值由增1.9%修正为1.6%；10月核心零售销售环比增0.2%，预期增0.2%，前值增0.6%。

4.加拿大10月CPI环比升0.4%，预期升0.2%，前值降0.1%。加拿大9月零售销售环比1.1%，预期0.2%，前值0.4%。加拿大10月新屋价格指数同比增3.9%，为2017年6月以来最大增幅，前值增3.2%。

5.COMEX黄金期货收涨0.44%报1869.6美元/盎司，周跌0.88%，连跌两周；COMEX白银期货收涨0.74%报24.225美元/盎司，周跌2.22%，连跌两周。

6.NYMEX原油期货涨1.36%报42.47美元/桶，周涨5.83%，连涨三周；布油涨2.35%报45.24美元/桶，周涨5.75%，连涨三周。疫苗利好消息推动油价上涨。

投资攻略

国内外经济韧性持续好于预期，加之全球一系列不确定因素有望在四季度后消除，我们认为四季度市场或有向好趋势。中长期来看，新的能源、通信、交通和金融的技术正在全面改造我们的业态，不仅催生了新兴经济。上市公司，也在提升传统经济的发展质量，发掘其中蕴含的机会或将是未来较长时间内金融市场演进的主线。建议投资者可通过定投方式参与相关基金配置。
长期来看，新的产业趋势及成长龙头值得重点关注，投资者可选择相关基金布局。


风险提示： 基金有风险，投资须谨慎，详见基金法律文件。我国证券市场发展时间比较短，不能反映市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应充分了解自身的风险承受能力、选择与自身风险承受能力相匹配的产品进行投资，欲知自身的风险承受能力与产品相匹配的情况可向销售机构处获得协助支持。

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