上周，央行通过MLF投放8000亿元流动性，银行间及交易所的资金面由紧转松，资金价格也有明显下行，市场的紧张心态也有所缓解。截止上周五，银行间隔夜和7d的价格分别为2%和2.35%，较上上周分别下行80bp和100bp。
债券收益率
短端同业存单：
上周，随着银行间的流动性由紧转松，但1Y以内的同业存单收益率涨跌不一，除1m的收益率下行外，其余期限的收益率全线上行，且上行幅度较大。
具体来看股份制银行的CD走势：上周，1m收益率小幅下行10bp至2.6%右；3m上行10bp至3.25%；6m上行15bp至3.33%；9m上行10bp至3.35%；1Y上行10bp至3.35%。
中长端债券：
整周来看，上周中长端利率债收益率进一步上行，且上行幅度较大，所有期限的收益率均升至此轮债市走熊以来的新高。具体来看，截至上周五，5Y国债收益率上行10bp至3.2%，7Y上行5bp至3.33%，10Y上行4bp至3.31%，30Y上行3bp至3.93%
上周出炉了10月份的经济数据，部分核心经济数据如工业增加值、固定投资增速、社零总额增速均处于疫情后的爬坡阶段，截止10月份，大部分核心经济数据累计已转正，且仍处于“稳中向好”的阶段。投资者也已逐渐认清一个事实，即当前的国内经济复苏周期仍将会持续一段时间，在此期间的债市难言大的拐点性机会。
图1：近一月10Y国债收益率走势图
图2：近一月10Y美国国债收益率走势图
国债期货：
上周，10Y主力期货T2012下跌0.6%，创下8月下旬以来单周最大跌幅；5Y主力期货TF2012下跌0.22%。两者均创下此轮债市走熊以来的新低。
期限利差：
上周，10Y以内期限的国债及国开债的收益率继续整体上行，但短端的收益率上行幅度大于长端，利差有所收窄。截止11月20日，国债10-1Y利差为36bp，较此前一周收窄6bp；国开债的10-1Y利差为67bp，较此前一周收窄10bp。
图3：1-10Y国债期限结构图
信用债：
上周，1-7Y的AAA公司债收益率整体上行，与利率债相似，短端的收益率上行幅度大于长端，其中：1Y的公司债收益率上行22bp至3.6%，3Y上行15bp至3.9%，5Y上行10bp至4.1%，7Y上行10bp至4.25%。
图4：AAA公司债期限结构：1-7Y
可转债：
市场关注热点
11月16日：10月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.9%，增速与9月份持平；环比增长0.78%；
11月16日：10月份，社会消费品零售总额38576亿元，同比增长4.3%，比9月份加快1.0个百分点，环比增长0.68%。1-10月份，社会消费品零售总额311901亿元，同比下降5.9%，降幅比1-9月份收窄1.3个百分点；
11月16日：1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长1.8%，比1-9月份加快1.0个百分点，10月份环比增长3.22%；
11月20日：11月LPR报价公布：1年期贷款市场报价利率为3.85%，5年期贷款市场报价利率为4.65%，均与上月持平。
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