今日A股放量上涨，沪指涨1.09%，深证成指涨0.74%，创业板指涨0.72%。其中沪指走出了四连阳，成交量显着放大，更是突破了连续震荡四个月之久的箱体，重回3400点。

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从盘面上看，顺周期板块全面领涨。煤炭采掘上涨4.95%，有色金属上涨2.59%，成为两市涨势最强的板块，多股封死涨停。另外建材，钢铁，汽车，化工等板块同样大涨。

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顺周期上涨逻辑是啥？

国内经济复苏，行业需求回暖

国家统计局数据显示，10月规模以上工业增加值同比增长6.9%，与上月持平，好于市场预期值6.5%；社会消费品零售总额同比增长4.3%，虽不及预期的4.9%，但依然是年内的新高，增速较9月加快了1个百分点；1-10月固定资产投资同比增长1.8%，市场预期为1.6%，而民间固定资产投资同比下降0.7%，降幅收窄至0.8%（数据来源：国家统计局，截至2020.10.31）。

数据来源：国家统计局

综合来看，随着经济温和复苏，期间工业扩张速度超预期，消费和投资增速皆双双刷新年内高点。市场分析人士认为，年末政策的整体基调基本稳定，货币政策仍以精准调控为主，四季度经济增长料将快于三季度，且该趋势有望延续至明年一季度。

另外，四季度地产，基建投资加码，带动有色，金属等板块需求回升。

建房子，5G基站、特高压，还是轨道交通、数据中心等，对铜、铝、钴，锌，钢铁等需求大幅回升，地产及新老基建投资回稳加速，叠加国内有色金属低库存共振，预计对需求继续提升，价格进一步增长。

美元持续走弱

大宗商品涨价预期

从历史数据来看，美元指数走势与大宗商品走势呈负相关。美元指数走低往往带来大宗商品强势走高的预期。其三月份以来，美国财政大规模放水，全球大宗商品价格持续攀升。

美元指数走势

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大宗商品价格走势

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拜登上台后预计还有新一轮宽松政策出台。美国大范围放水导致美元持续弱势，随着美元指数走低，大宗商品（有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭等）价格预计会水涨船高，从而推动顺周期品种价格升高。

顺周期行情还会持续吗

我们来看看专家怎么说

中信证券研判：

10月破局之后，11月A股已经进入轮动慢涨期，而顺周期板块是其间最重要的领涨主线，市场共识也将不断强化。建议围绕周期品和可选消费板块，继续强化对顺周期品种的配置。周期品方面继续推荐受益于弱美元和全球经济预期改善的有色金属，包括铜和铝，以及价格重回需求驱动的锂；化工板块中推荐化纤。可选消费方面，除了家电、汽车、白酒、家居外，可以开始关注中期基本面开始修复的酒店、景区等品种。

天风证券认为：

向前看，沪深300到明年Q1可能出现明显的阶段性占优。这是支撑顺周期风格还能继续领先一个季度左右时间的重要因素。未来半年是PPI持续回升的窗口期。从超额收益的持续性上来说，建材、化工最具优势。

安信证券亦指出：

市场依然在震荡向上的格局中。在中国经济持续复苏、疫苗渐行渐近、“顺周期”将有望继续成为A股市场行情主线，其中特别注意需求端有自身库存周期与行业周期逻辑，供给端有收缩或产能退出的方向，这些方向持续性可能超越市场预期。行业上重点关注：白酒、白电、汽车（包括新能源汽车产业链）、化工、机械、有色、煤炭、钢铁、保险、银行、券商、军工、半导体等。

目前来看，顺周期前期调整充分，行业整体估值仍较低，存在修复基础，短期继续看好顺周期作为市场行情主线。

其实南南在月初就写过一篇文章，表示有色金属的行情可能要来了，这几天也一直在强调顺周期板块的机会，小伙伴们有没有把握住吃到肉呢？

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