上周行情回顾

上周(2020.11.16—2020.11.20)市场震荡走强,交易量有所减少。沪指报收3,377.73点,周涨幅2.04%;深证成指周涨幅0.71%;创业板指周涨幅-1.47%。

从行业看,有色金属、采掘、国防军工板块表现较好,休闲服务、电子、医药生物板块表现较弱,随着经济逐步复苏,顺周期板块景气度回升。

上周北向资金合计净流入55.10亿元,其中沪股通净流入84.40亿元,深股通净流出29.29亿元。两融余额15,634.19亿元,其中融资余额14,452.36亿元,融券余额1,181.83亿元。

数据来源:Wind,截至:2020.11.20

市场热点解读

110月经济数据公布

10月经济维持上行修复趋势:工业生产保持高增速,居民消费与制造业投资继续顺周期改善,其中社交经济消费表现突出,盈利占优且库存回补的行业资本开支意愿较强。房地产投资在竣工潮的支撑下,韧性继续超预期;基建投资依然乏力,项目问题仍制约财政支出进度。年底来看,基建反弹动力不强,但出口与地产韧性仍存、消费与制造业改善动力增多。

本周投资提示

中信证券

A股正处于轮动慢涨期,多因素共振将持续改善基本面预期,抬升市场底线,而信用债的个案风险带来的扰动有限;建议围绕周期品和可选消费板块,继续强化顺周期品种的配置。周期品方面继续关注受益于弱美元和全球经济预期改善的有色金属。可选消费方面,除了家电、汽车、白酒、家居外,可以开始关注中期基本面开始修复的酒店、景区等品种。

安信证券

市场依然在震荡向上的格局中。在中国经济持续复苏、疫苗渐行渐近、“顺周期”将有望继续成为A股市场行情主线,其中特别注意需求端有自身库存周期与行业周期逻辑,供给端有收缩或产能退出的方向,这些方向持续性可能超越市场预期。

行业上重点关注:白酒、白电、汽车(包括新能源汽车产业链)、化工、机械、有色、煤炭、钢铁、保险、银行、券商、军工、半导体等。

长信视点:

进入年底,由于年初以来的结构化行情导致的估值大幅分化,预计未来市场波动依然较大,但成交量可能会下降。目前而言,国内仍处复苏的宏观环境中,考虑到央行较充裕的政策工具库使得风险扩大的可能性偏低,预计A股短期仍将维持区间震荡的走势。市场风格和行业板块轮动也会加快,短期内顺周期板块由于长期的低估值仍然有一定的修复空间。

对于A股而言,国内前期经济复苏的主线主要围绕汽车和家电等可选消费,周期股存在与海外市场共振的可能性,并有助于进一步修复A股前期累计的估值分化现象。

长信低碳环保量化股票(004925

长信国防军工量化混合A002983

长信内需成长混合A519979

风险提示:以上内容不作为任何投资建议或承诺,建议投资者选择与自身风险承受能力相匹配的基金。长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金、长信内需成长混合型证券投资基金为混合型基金,其预期收益和预期风险低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金。长信低碳环保行业量化股票型证券投资基金为股票型基金,其预期收益和预期风险高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险,投资需谨慎。

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