截至2019年末，我国已成为全球第二大消费市场。与此同时，畅通内循环、扩大内需亦成为“十四五”时期一个重要的关键词。今年以来，疫情冲击消费的同时也催发了在线教育、互联网医疗、远程办公、直播带货等各类新业态新模式的涌现，线上消费开始逆势增长。
值得投资者关注的是，拥有超10年大消费领域研究经验，并且近年来在新兴消费行业一直保持出色投资记录的华安“消费女神”陈媛，此次再度“挂帅出基”，掘金新兴消费领域。
年末将至，各大券商对于2021年最新策略报告也陆续出炉。报告中，机构普遍认为，2021年A股仍将延续结构性牛市行情，盈利将是支撑明年A股行情的重要核心之一，新消费、新科技、十四五规划等板块被频繁提及。
值得一提的是，华安基金是国内新经济投资体系中，超额收益能力较强的平台型基金公司之一，其长期在科技和消费领域有着突出的超额收益能力。
而作为华安“消费女神”，陈媛擅长从女性的视角出发，在过往投资上一直偏向于新兴消费板块的配置，对美妆、直播电商、宠物经济这些新兴消费行业一直保持着出色的投资记录。
此次华安基金将于11月26日发行华安新兴消费（A类：010554,C类：010555），拟由陈媛担任基金经理。
业绩优异，屡获金奖
除了待发行的华安新兴消费混合，陈媛目前还管理华安生态优先、华安宝利配置和华安优质生活三只混合基金，总规模103.93亿元，而这三只基金在陈媛管理期间全部获得正收益，总收益均大幅领先业绩基准。
具体来看，据choice数据，华安优质生活于今年2月27日新成立，截至11月16日上涨36.35%。而华安宝利配置是陈媛从2018年11月12日开始管理，近一年涨44.01%，近三年80.84%。
另值得关注的是，陈媛自2018年2月26日管理的华安生态优先混合基金广受到主流评级机构和评奖机构认可。获得银河证券、海通证券的三年期、五年期五星基金评级，且今年6月，在第15届中国基金业“明星基金奖”中获“三年持续回报积极混合型明星基金”称号，随后7月，又在第17届“金基金奖”中获“金基金偏股混合型基金三年期奖”荣誉。
面对截然不同的市场环境，该基金成功经历2018、2019和2020的多轮市场转换考验，并取得优秀的业绩排名。据银河证券基金研究中心统计，华安生态优先混合基金过去一年排名38/476，过去两年排名11/394，过去三年8/351，过去五年3/331。
而收益方面，据choice数据显示，截至2020年11月16日，华安生态优先近1年涨76.76%，近3年涨150.13%，成立以来累计大涨421.52%，年化收益26.72%。且该基金2020年涨幅达到73.28%，在1009只同类基金中排名60。
此外秉承着“获取扣除波动后的较高收益率，希望持有人有好的持有体验”投资理念，陈媛通过更长的持股期和更为分散的配置结构创造了较好的风险收益比。旗下管理的基金在业绩表现出色的同时，最大回撤、年化波动率、夏普比率等风控指标也明显跑赢指数、同类产品。其中华安生态优先过去三年最大回撤-23.23%，而同类近两年收益率TOP20的产品过去三年最大回撤中位数为-30.22%。
均衡组合配置高成长公司
资料显示，陈媛自2008年从上海交大数学系硕士毕业后便进入华安基金，期间专注研究大消费和金融行业，曾担任消费组组长，在大消费领域研究积淀超10年。
作为典型的均衡风格基金经理，陈媛在行业配置持股上“大盘成长+大盘平衡”风格偏好相对明显，且风格相对稳定，不发生明显的风格飘移。投资组合方面，陈媛更多通过中观和自下而上选股的方式配置行业组合，倾向从行业的景气周期出发，去配置景气度处于向上趋势或者相对稳定的公司，较少配景气度趋势向下的公司。
而在个股选择上，陈媛亦有着自己的选股偏好。一是ROE在15%以上的公司，长期来看，这些公司盈利能力稳定，以合理的价格买入并持有足够长的时间，带来的投资回报也将较可观；二是看ROE的来源，企业的ROE来源大致可分为利润、周转和杠杆，更青睐高周转带来的ROE，因为这往往意味着企业拥有强大的管理体系和较高的管理效率，可视为一家企业真正的壁垒。
从2020年一季度、二季度、三季度的前十大重仓股可看出，当多只消费基金都配置贵州茅台时，她擅长从女性视角出发，偏向新兴消费板块的配置，注重新消费的高成长性，并取得较好的投资效果，比如妙可蓝多、小熊电器等。
此外，陈媛管理的基金总仓位整体相对均衡，但在配置结构上，会根据市场环境变化，进行调整。例如其管理的华安生态优先，在一季度末基于疫情的冲击调整了该基金的持仓结构，减持金融地产，增加必需消费品和医药的配置比例，取得了较好的效果。
立足新经济，掘金新兴消费领域
据中国政府网数据统计，2019年，最终消费支出对经济增长的贡献率保持在60%左右，消费连续6年成为拉动经济增长的第一引擎。未来5年，中央提出了以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，畅通内循环、扩大内需成为“十四五”时期一个重要的关键词。
事实上，资本市场里，消费行业也是众多国内公募机构青睐的一个行业。从17年到现在，尽管市场起起伏伏，但由于公司多、赛道宽、机会丰富，消费板块一直是机构的重仓。
而大消费中不乏出现牛股。据wind数据统计，截至今年三季度末，A股上市以来涨幅最高的50家上市公司，医药和消费类上市公司占比超过50％，具体来看，医药行业达到10家（占比20％），日常消费品行业8家（占比16％），可选消费品行业9家（占比18％）。
值得注意的是，疫情期间，消费受到较大冲击。但与此同时，在线教育、互联网医疗、远程办公、直播带货等各类新业态新模式持续涌现，引领我国新型消费加快扩容，线上消费逆势增长。
据统计，天猫2020年双11活动“10月21日预售揭幕”，当日单日淘宝直播前3大播主带货近100亿。
相对于传统消费，新兴消费主要体现在新技术、新模式、新媒介和新需求四大块，创造了消费新时代。例如线上消费、线上营销产业链、信息消费（语音通信、互联网数据及接入服务、信息内容和应用服务）、汽车消费（新能源汽车、智能汽车）、智能家居等。
而此次新发行的华安新兴消费混合基金，陈媛计划投资于新兴消费相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%。
业绩突出背后：华安完善的培养体系
优秀的权益业绩背后不止是基金经理一个人的功劳，它还是研究团队、激励机制、企业文化、投资价值观等“多因子”合力下的产物。而陈媛的优异成绩背后正是华安基因的综合体现。
华安基金行业研究员培养采取“以老带新”、“循序渐进”的方式，以科学、清晰的职业成长路径保证了研究员队伍的稳定性，并最终成功孵化基金经理。在A股方向，近5年，共有8位基金经理通过内部培养、孵化，成功由研究岗走向投资岗，独立管理主动偏股产品。
而伴随着绩优基金经理的持续涌现，华安基金也为投资者创造了可观的长期回报。海通证券数据显示，截至6月底，华安基金旗下权益类基金近2年、近3年绝对收益率达47.34%、52.79%，排名全行业7/117、8/108，近5年收益率也排名行业前1/4。同时，旗下固收类基金近1年、近2年绝对收益率排名行业前1/3，近3年、近5年绝对收益率排名行业前1/4。
今年，华安基金先后斩获“金牛基金管理公司”、“三年持续回报明星基金公司”、“金基金TOP公司奖”，继2017年、2019年后再次实现三大证券报公司类奖项“大满贯”。
好的环境铸造成功的基金经理，好的基金经理反哺公司，形成正向循环。
来源：环球老虎财经
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