A股

11月25日，三大指数高开后震荡分化，蓝筹中仅保险、石油板块维持红盘，周期股重挫领跌，券商板块午后做空，两市再现尾盘杀跌。题材上新能源车、5G、中国芯等少数结构活跃，其余题材整体低迷，创业板领跌两市。近期活跃的周期股集体回调，两市高开低走，市场总体氛围萎靡，赚钱效应不佳。

截至收盘，沪指跌1.19%，报3362.33点，成交额为3835亿元；深成指跌1.77%，报13656.09点，成交额为4799亿元；创业板指跌2.22%，报2615.53点，成交额为1873亿元。板块上，保险、汽车、能源设备、电信等涨幅居前，有色金属、食品饮料、钢铁、国防军工等跌幅居前。
恒仔叨叨：今日两市受道琼斯指数突破历史新高刺激，多方开盘即试图冲击上方压力位，但是随后先是创业板指在医药蓝筹的拖累下一路下挫，接着主板的石油采掘、汽车制造等强势股也相继回落，两市翻绿下行。
技术面上，今天各指数皆收于一根光脚阴线，说明现在市场空头情绪较强，指数存在调整需求，如果主板接下来还想要进一步回踩继续释放空头情绪的话，则先关注下方18日线支撑，而创业板指则关注其前期2593的小低点支撑。 操作上，市场短线有宽幅震荡的需求，但或许无需过于恐慌，因为市场本身并没有重大利空风险，主要还是因为指数在上攻3458高点之前存在洗盘蓄势的过程，而且大盘三线多头排列趋势良好，短线仍建议保持多看少动，轻仓位或空仓的投资者可适时关注如科技、消费、医药等主线板块的低吸和加仓机会或逢低介入筑底成功且有业绩支撑的行业龙头股，等待市场转向突破。

港股

11月25日，恒指早盘高开走高，涨幅一度达到1.7%，创9个月来新高，突破27000点关口。但随后受科技、医药走低影响涨幅持续收窄，午后一度收至0.04%。最终恒指收盘涨0.31%报26669.75点；恒生科技指数跌2.29%报7921.35点，恒生香港中资企业指数跌0.84%报3852.24点。大市成交1781亿港元，较前一日放大超两成。

板块上，能源、银行、保险、电信服务涨幅居前，医疗保健、汽车、食品饮料与耐用消费品等表现较弱。
恒仔叨叨：新冠疫苗面世有望、中国宏观经济预计有望大幅反弹以及“十四五”规划所带来的新机遇等多项利好因素涌现；同时，在人民币有望继续升值的趋势下，由于盈利确定性较高和低估值，港股市场内中概股的优势明显，港股市场中具有资产稀缺性的新经济板块投资机会凸显。

债市

11月25日，国债期货全线明显收涨，10年期主力合约涨0.26%，5年期主力合约涨0.17%，2年期主力合约涨0.11%。

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月25日以利率招标方式开展了1200亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日有1000亿元逆回购到期，净投放200亿元。

资金面方面，银行间资金面平稳宽松，隔夜回购利率大幅下行逾24bp，其他品种变动不大。交易所资金面非常宽松，上交所7天回购利率收盘下行87.5bp报2.465%，利率创近三周低点，成交量6229.52亿元，创记录新高。

恒仔叨叨：国务院金融委发声维稳后，政策态度在释放偏暖信号，在资金不紧的情况下，公开市场连续小幅净投放，均有助近期市场休养生息。不过目前同业存单发行利率仍在小幅抬升，债市短期或将维持震荡。

好“基”速递


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